歌力思：多品牌矩陣多點發力 上半年歸母凈利潤同比增長118%

8月29日晚，歌力思（603808.SH）披露2023年半年度報告。隨著經營環境恢復正常，公司旗下多品牌矩陣多點發力，積極擴張線下渠道的戰略也取得了良好成效，協同推動收入實現連續增長，2023年上半年公司實現營業收入13.72億元，同比增長17.22%且創歷史同期新高；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.10億元，同比增長118%；扣除非經常性損益后的凈利潤1.04億元，同比高增155%。

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多品牌協同發展，推動上半年收入增逾17%再創新高

2023年上半年，公司積極擴張、為長期發展加大投入的策略隨著消費場景的恢復取得良好成效。國際多品牌矩陣不斷推動收入持續增長，多點發力下保持了收入不斷創新高。2023年上半年實現營業收入約13.72億元，較2022年同期增長了17.22%，比2021年上半年增長24.83%。二季度單季度看，營業收入較2022年同期增長30.22%。

分品牌看，處于快速成長期的國際品牌延續了良好表現，其中self-portrait品牌收入2.10億元，同比高增69.95%；Laurèl品牌收入1.54億元，同比實現了37.72%的快速增長；IRO Paris品牌中國區實現了65%的高速增長，帶動品牌整體在海外營業受影響的情況下增長12.50%；ELLASSAY品牌收入較同期實現良好回升，報告期內實現收入4.77億元，同比增長5.33%；Ed Hardy品牌隨著店鋪升級，直營渠道取得良好增長，整體實現收入1.62億元，同比增長4.28%。

線下門店高效拓展，線上多平臺持續發力

公司線下有效進行門店拓展的同時，門店經營質量也有所提升，對收入保持增長起到重要作用，2023年6月底公司店鋪數量為631家，較年初增加18家，較2022年同期增加60家。其中，成長期品牌繼續加速擴張，進一步擴展至合肥、武漢、南昌、哈爾濱、長沙等城市；報告期內，IRO Paris、self portrait以及Laurèl品牌分別增加8家、5家及4家門店。隨著經營活動恢復正常，新開門店的銷售得到提升，助力公司盈利彈性迅速釋放。

公司2023年上半年延續著線上多品牌與多平臺的發展擴張，ELLASSAY品牌在天貓平臺和抖音平臺持續高速增長，在唯品會平臺延續良好表現，單平臺GMV近1.5億元，品牌線上收入同比增長24%；Laurèl品牌在天貓與唯品會平臺共同發力，線上收入增長達到52%；self portrait品牌在天貓保持優秀表現，單平臺GMV超過1.4億元，規模已經邁入國際品牌第一梯隊；IRO Paris品牌在國內也取得了良好增長；Ed Hardy品牌積極推動天貓正價化與唯品會平臺的發展。多品牌的共同努力協同推動公司實現線上銷售1.92億元，同比增長6.60%。

毛利率提升超四個百分點，盈利全面恢復

經營活動恢復正常之后，公司主營業務毛利率由去年同期的64.63%提升4.13個百分點至68.76%，公司國內新開門店的銷售也得到提升，公司盈利彈性迅速釋放，利潤實現了良好恢復；但在海外，仍受到歐洲較不穩定的經濟環境影響。綜合努力之下，報告期內公司實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.10億元，同比高增118%；實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤1.04億元，同比高增155%。

資產周轉速度保持穩定，經營凈現金流大幅提升

報告期內公司在銷售連續增長的情況下保持了穩定的資產周轉效率，應付賬款周轉率由3.98次優化至4.65次；門店數量增加、收入持續增長的情況下存貨周轉率保持穩定，為0.6次。受益于收入的持續增長，公司實現經營活動產生的現金流量凈額2.72億元，同比高增214%；利潤回升的同時，公司歸屬于上市公司股東的凈資產由上年六月末的27.76億元增長至29.08億元。

多品牌矩陣規模擴大邏輯得到驗證，擴品類高端品牌集團越大越強

分析人士指出，隨著公司旗下營業收入過去三年以來實現連續增長，國際化多品牌矩陣有助于公司規模持續擴大的邏輯得到了驗證。伴隨著連續的渠道擴張，公司擁有了更高的渠道話語權，市場份額還將持續提升。

同時，公司也不斷進行著高端品牌品類延伸的探索實踐，IRO Paris品牌男裝線已經單獨開店；主品牌ELLASSAY即將開出同名男裝品牌ELLASSAY HOMME的首家門店；此前稍早公司也公告宣布出資4000萬取得加拿大羽絨服品牌Nobis中國境內業務；通過布局男裝、配飾、以及功能性產品，公司在高端市場的占有率也將進一步提高。

為確保長期戰略目標的實現，公司也配合推出了股權激勵計劃，有助于提高公司上下執行力。伴隨著店鋪經營效率穩定回升，以及毛利率的大幅提升，公司全年利潤有望實現恢復性的增長。

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