房企“退房”陽謀

斑馬消費 楊柘

(資料圖片)

三十年河東、三十年河西。

幾年前，房地產還是一夜暴富的香餑餑，如今之于很多企業，卻成為了食之無肉的雞肋。

去年以來，中國房地產行業進入深入調整期，國內房企們接連暴雷，誰都無法猜到這顆雷明天會落到誰頭上。行業高速擴張累積的債務，到了償還的時候。

樓市進入下半場，“去地產化”成為不少房企、涉房企業趨利避害的標準動作?？蓜冸x之后，企業靠什么活呢？

紛紛“退房”

前幾天，因為佳源系爽約，貴州前首富羅玉平剝離房地產業務的計劃再受重挫。按照他的設想，甩掉這個包袱之后，他的中天金融將徹底變成一家金融企業。

這些年，中國房地產行業發生了深刻變化，特別是在房住不炒政策影響下，去化放緩加之融資端口收緊，房企資金來源的兩大命門被死死扼住，生存環境日益殘酷。

一部分房企償債壓力大，徹底躺平；一部分房企則在化解債務中艱難續命。

據中指院數據，今年前10個月，TOP50房企銷售規模合計4.91萬億元，同比降幅41.4%；TOP100房企銷售規模合計6.1萬億元，同比降幅43.4%。

在TOP50房企中，有27家銷售降幅超30%，16家銷售降幅超過50%。17家房企，從千億俱樂部中消失，其中，就包括中國恒大、陽光城、富力地產等。

一夜之間，房地產業務從香餑餑變成雞肋，行業景氣度陡降，房企們陷入連環暴雷，沒有誰可以輕易逃離。

上個月底，珠江股份一紙公告宣布加入退房行列，計劃置入物管業務，轉型為一家以物管為主的輕資產企業。

在此之前，廣宇發展、格力地產、中天金融等房企已明確剝離房地產業務。另外，一些恐懼被房地產調控政策誤傷的涉房上市企業，也加入到退房的隊伍中。比如，順鑫農業、漳州發展、中國電建、廈門國貿、廈門鎢業及海南椰島等等。

涉房企業剝離掉房地產業務并非今年才開始，至少在2021年已成氣候。初步統計，當年計劃剝離房地產業務超過10家。

這是中國房地產行業一次大浪淘沙的過程，不堪重負的中小型房企徹底退出，大型民營房企為了避險放緩擴張，資源向頭部企業、國資背景房企集中。

轉型五花八門

是否剝離房地產主業，能決定一家企業的生死，而轉型的方向，決定了能活得多好、活得多久。

房企選擇的轉型路徑五花八門，追熱點、嘗試房地產邊緣業務等，成為主流。

自去年以來，廣宇發展剝離房地產主業為業內外所關注。公司出乎意料跨界到新能源領域，成為一家徹頭徹底的新能源企業，迎來19個漲停。今年1月公司完成資產重組，截至昨日，股價13.88元/股，高于以房地產為主業之時。

在廣宇發展之前，不少房企對新能源領域有過涉足。碧桂園創投先后投資了鈉離子電池、鈣鈦太陽能以及固態鋰離子電池等相關企業。

中國恒大、合生創展、雅居樂、宋都股份及華夏幸福等房企，一窩蜂跑步進入，涉足新能源汽車、鋰電池等上下游。

在當下市場環境下，一些房企轉型更為謹慎。

珠江股份之所以堅定投向物管行業，是因其強大的背景。控股股東珠實集團，本身就是廣州最大國有住房租賃、城市更新平臺，公司獲取物管業務具備天然優勢。

房企弱化地產之后，也并不意味著日子一定好過。美好置業逐步退出房地產主業時，給自己備了兩條后路：現代農業和裝配式建筑。公司曾在湖北3年投入百億種稻養蝦，并進行深加工，但農業投資周期長和回本慢，以至于在2018年到2021年，公司現代農業板塊累計虧損6.45億元，不得不倉皇退出。裝配式建筑業務也好不到哪兒去，前述4年累計虧損超28億元。

這幾年，房企盲目跨界嘗苦果的案例并不鮮見。中天金融轉型金融、臥龍地產投資游戲和礦業、榮豐控股轉型醫療大健康等，都付出了不小的代價。

成功者寥寥

告別房地產生意之后，涉房企業面前也不是一條康莊大道。

在這個過程中，如果沒有強有力的內外支持，恐怕不會太順利。珠江股份背后有珠實集團、廣宇發展身后站著魯能集團、中國電建更有電建集團撐腰。

正是這些股東實力接盤，企業才得以輕松“退房”。當然，幸運的只是極少數。

廣宇發展徹底轉型后，規模銳減。今年前6月，公司營業收入17.73億元，同比大降84.81%；歸母凈利潤4.10億元，同比下降76.50%。新能源發電業務成為公司支柱，實現收入17.45億元，占公司總收入的98.46%。與此同時，公司資產負債率大降，截至今年9月為52.76%，較上年同期減少29.07個百分點。

10月底，珠江股份披露剝離房地產業務計劃，將置入控股股東珠實集團的物管業務。受此影響，公司股價在11月1日至3日，連續三個交易日漲幅超過20%。

雖然這起資產重組尚待時日，但珠江股份必須早下決心。今年前三季度，公司營收、歸母凈利潤分別為7.57億元、-14.93億元，同比分別下滑67%、695.29%。

今年，電建集團接盤中國電建房地產資產，目前正在推進定增融資，計劃募資149.63億元用于工程承包、海上風電勘察和施工等業務。

今年上半年，公司主營業務工程承包與勘測設計收入2346億元，占比總收入的88.33%，收入較上年同期增長38.08%。

不少房企退房過程仍兇險重重。比如，格力地產7年前就磨刀霍霍準備砍掉房地產業務，同時發力口岸經濟、免稅等多元化業務，試圖待非房業務培育成熟后，削弱對其的依賴。

截至今年上半年，格力地產來自房地產業務收入貢獻占比78.18%，不知道前任董事長魯君四出事之后，公司還是否會延續去地產化。

大多數房企口口聲聲喊轉型，基本上處于轉而不行的局面。格力地產、宋都股份、臥龍地產及美好置業等，還在房地產行業苦苦掙扎。

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