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7月以來，積極的政策面信號頻繁推出，包括財政、貨幣、地產和消費領域的各項穩增長舉措支持了中國經濟的溫和復蘇。特別是7月中旬《關于促進民營經濟發展壯大的意見》出臺，推出了31項計劃以提振民營企業信心。
8月4日，匯豐中國發表市場投資觀點認為，積極政策因素不斷累積，中國股市拐點已顯現。
如何看待經濟溫和復蘇的步伐？匯豐環球私人銀行及財富管理中國首席投資總監匡正認為，由于房地產行業和制造業的全面復蘇還需要一段時間，二季度復蘇進程有所減緩。盡管通脹情況并沒有對政策產生制約作用，然而，中國要在短期內著力經濟穩步增速、改善企業和居民信心，這需要給經濟結構調整留出充分的空間。
在政策加持的背景下，投資市場有何策略？
匯率市場方面，南都灣財社記者了解到，按照匯豐中國的分析，7月份人民幣匯市企穩，對美元匯率從低點小幅升值。7月以來，美元政策利率預期見頂與全球風險偏好的改善助推了美元指數回落，給人民幣上升提供了支撐。國內政策面也在影響人民幣匯率。7 月20 日，中國人民銀行宣布，決定將企業和金融機構的跨境融資宏觀審慎調節參數從1.25上調至1.5，進一步完善了跨境融資宏觀審慎管理，豐富了企業和金融機構的跨境資金來源。
“這意味著，境內企業將可以從境外借入更多資金，吸引更多境外資金流入。”匡正認為，隨著中國經濟在綜合政策發力下持續溫和復蘇，美元指數預計將繼續走弱。對人民幣兌美元匯率持中性觀點，未來數月人民幣有望緩慢小幅升值。
股市方面，他進一步分析，近期中國股市對于經濟復蘇不及預期已經給予了定價，7月中旬成交量的階段性低迷意味著股市交投興趣減弱，這給市場技術面較大的向上彈性。接下來預計將有更多的政策細節陸續出臺，后續政策的持續發布將推動中國股市情緒的修復，從而支持估值上行。
“上半年，隨著市場下修宏觀經濟增速的預期，A股盈利增長預期將不斷合理化。”匡正稱，預期2023年A股盈利增速有望達到20%以上。
采寫：南都灣財社記者 盧亮
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