機(jī)構(gòu)策略：市場調(diào)整臨近尾聲 TMT或迎來新買點(diǎn)

(資料圖)

東吳證券指出，指數(shù)繼續(xù)處于底部震蕩筑底，其中科創(chuàng)50指數(shù)已經(jīng)趨勢轉(zhuǎn)好，現(xiàn)在就看1050點(diǎn)位置是否能有效突破，目前看可適當(dāng)樂觀些。但由于市場資金主攻人工智能和芯片方向，其它板塊偏弱，對于高位票里趨勢轉(zhuǎn)弱的品種，還是要注意風(fēng)險，短線建議主要關(guān)注當(dāng)前這兩個熱門概念里的龍頭股，做快進(jìn)快出，在大趨勢未轉(zhuǎn)好前，以低吸強(qiáng)勢股為主，先別做左側(cè)埋伏。

國金證券認(rèn)為，當(dāng)前主要指數(shù)調(diào)整至前期相對低位，無論是從邏輯還是從市場結(jié)構(gòu)來看，調(diào)整臨近尾聲。1）邏輯方面，美聯(lián)儲緊縮緩和趨勢未變，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)趨勢和產(chǎn)業(yè)政策方向未變，整體基本面缺乏彈性，不是市場核心矛盾；2）市場結(jié)構(gòu)方面，私募基金倉位處在中位數(shù)偏下位置，大股東減持并未明顯放量，指數(shù)換手率和走勢并未明顯背離，這都意味著市場仍處在向上中段。

該機(jī)構(gòu)指出，TMT迎來新買點(diǎn)。TMT是未來2-3年的主線，長期邏輯在短期業(yè)績持續(xù)驗證。在AI科技浪潮長邏輯之下，TMT板塊業(yè)績改善趨勢的邏輯來自三個層面：1）短期業(yè)績來自疫情沖擊后內(nèi)生改善；2）中期業(yè)績來自疫情沖擊后自主可控和國產(chǎn)替代進(jìn)程加速；3）長期業(yè)績來自AI對產(chǎn)業(yè)趨勢和生態(tài)的優(yōu)化。四月下旬TMT調(diào)整屬于快速上漲后的正常調(diào)整。長期主線短期階段性頂部往往是伴隨指數(shù)見頂。參考?xì)v史上2-3年主線短期明顯調(diào)整的特征，本輪TMT主線的短期明顯調(diào)整或同樣跟隨市場調(diào)整，也就是宏觀因素對整體市場的沖擊或是TMT主線最大的風(fēng)險。美聯(lián)儲政策預(yù)期轉(zhuǎn)向?qū)捤呻A段，短期整體市場風(fēng)險相對有限，TMT行情短期也難言見頂。

中原證券指出，周三A股市場探底回升、寬幅震蕩，滬指全天基本呈現(xiàn)寬幅震蕩的運(yùn)行特征。當(dāng)前上證綜指與創(chuàng)業(yè)板指數(shù)的平均市盈率分別為12.81倍、36.57倍，處于近三年中位數(shù)以下水平，市場估值依然處于較低區(qū)域，適合中長期布局。兩市周三成交量9388億元，處于近三年日均成交量中位數(shù)區(qū)域。進(jìn)入下半年，美聯(lián)儲仍將逐步轉(zhuǎn)松，美元的強(qiáng)勢可能是階段性的，伴隨聯(lián)儲加息觸頂，美元或進(jìn)入弱勢周期。在經(jīng)濟(jì)弱復(fù)蘇進(jìn)一步確認(rèn)后，市場的交易主線由前期“中特估”的進(jìn)攻性轉(zhuǎn)向防御品種，表現(xiàn)為業(yè)績波動較小的“電力公用事業(yè)”以及估值較低的醫(yī)藥板塊開始受到追捧，同時結(jié)合近期消費(fèi)數(shù)據(jù)回暖，核心CPI趨穩(wěn)的宏觀背景，市場也有逐步博弈消費(fèi)復(fù)蘇的傾向。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇承壓的背景下，市場風(fēng)險偏好明顯轉(zhuǎn)向防御，而增量政策顯得尤為重要。未來股指總體預(yù)計將維持震蕩格局，同時仍需密切關(guān)注政策面、資金面以及外部因素的變化情況。建議投資者保持六成倉位，短線關(guān)注軟件開發(fā)、通信服務(wù)、計算機(jī)設(shè)備以及軍工等行業(yè)的投資機(jī)會。

（來源：證券時報）

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