環(huán)球動(dòng)態(tài):一線投資人共話2023投資熱點(diǎn)：硬科技是最大的確定性

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2023年，對(duì)創(chuàng)業(yè)投資而言，機(jī)遇和挑戰(zhàn)并存：消費(fèi)復(fù)蘇、ChatGPT牽動(dòng)全球，部分行業(yè)延續(xù)發(fā)展態(tài)勢(shì)，一些行業(yè)出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。2023年的投資機(jī)會(huì)何在，如何把握？日前，在第十一屆中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資論壇圓桌討論環(huán)節(jié)，多位頭部機(jī)構(gòu)一線投資人圍繞“2023年熱點(diǎn)投資賽道”主題展開(kāi)了熱烈交流。

疫情影響消散，最直接可見(jiàn)的復(fù)蘇發(fā)生在消費(fèi)領(lǐng)域，一級(jí)市場(chǎng)消費(fèi)投資的機(jī)會(huì)能否重啟？天圖投資合伙人潘攀表示：“第一，今年肯定比去年好；第二，消費(fèi)在中國(guó)是一個(gè)巨大且增速穩(wěn)定的市場(chǎng)，國(guó)外大的消費(fèi)公司都在中國(guó)設(shè)定了很高的增長(zhǎng)率。”

近年來(lái)，在資本市場(chǎng)支持科技創(chuàng)新的導(dǎo)向下，不少原本做純消費(fèi)投資的投資機(jī)構(gòu)，紛紛轉(zhuǎn)向科技消費(fèi)領(lǐng)域。“純消費(fèi)投資這兩年確實(shí)比較難下手，但科技消費(fèi)卻機(jī)會(huì)不少。”洪泰基金董事總經(jīng)理?xiàng)顒捅硎荆拔覀冞^(guò)去投了比較多科技消費(fèi)類(lèi)項(xiàng)目，其中包括不少科技公司，所以對(duì)我們來(lái)說(shuō)，從消費(fèi)投資轉(zhuǎn)向科技投資沒(méi)有太大問(wèn)題。”

隨著科技創(chuàng)新的發(fā)展，傳統(tǒng)消費(fèi)已經(jīng)“含科量”十足，科技的更迭給傳統(tǒng)消費(fèi)帶來(lái)怎樣的新機(jī)會(huì)？在潘攀看來(lái)，做消費(fèi)投資本質(zhì)上要抓住第一性的東西，就是消費(fèi)品能否真正創(chuàng)造價(jià)值以及提高效率。只有做到這兩點(diǎn)，才是值得投資的好公司。

溫潤(rùn)投資管理合伙人白云帆介紹，要驗(yàn)證一項(xiàng)技術(shù)、產(chǎn)品或模式，作為溫氏集團(tuán)旗下產(chǎn)業(yè)資本的溫潤(rùn)投資有獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)。集團(tuán)的不少應(yīng)用場(chǎng)景都是產(chǎn)品和技術(shù)的“試驗(yàn)場(chǎng)”，能借此判斷產(chǎn)品的優(yōu)劣勢(shì)和市場(chǎng)前景。

除了消費(fèi)，醫(yī)療健康領(lǐng)域也是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)。火山石資本創(chuàng)始合伙人章蘇陽(yáng)認(rèn)為，生物醫(yī)藥行業(yè)的難在于強(qiáng)監(jiān)管，要做創(chuàng)新藥，就需要做三期臨床，這個(gè)時(shí)間省不了，所以退出時(shí)間比較長(zhǎng)。此外，一個(gè)靶點(diǎn)也有好多家在做，而醫(yī)療器械產(chǎn)品除了大型設(shè)備如核磁、CT等，天花板普遍不高，這給醫(yī)療健康的創(chuàng)業(yè)和投資提出很大的挑戰(zhàn)。

硬科技投資是當(dāng)前最大的確定性方向。“如今大家對(duì)投資方向達(dá)到前所未有的共識(shí)，就是一定要投硬科技。”同創(chuàng)偉業(yè)合伙人張一巍認(rèn)為，“從現(xiàn)在這個(gè)時(shí)點(diǎn)看，新能源、半導(dǎo)體、AI領(lǐng)域，我個(gè)人覺(jué)得還是有比較多的投資機(jī)會(huì)。”

有觀點(diǎn)認(rèn)為，無(wú)論是消費(fèi)、科技還是醫(yī)療，做到一定程度都需要進(jìn)行并購(gòu)整合，才能誕生一家偉大的公司。尤其在當(dāng)前消費(fèi)企業(yè)上市遇阻的情況下，消費(fèi)領(lǐng)域投資的退出通道或許更多在于并購(gòu)。“并購(gòu)整合是未來(lái)消費(fèi)投資最大的退出渠道，今天我們看到的全球最大食品、醫(yī)療企業(yè)，都是經(jīng)歷了較長(zhǎng)歷史的并購(gòu)和整合的。”潘攀表示。

楊勍也認(rèn)為，未來(lái)消費(fèi)類(lèi)投資的退出，要么是港股IPO，要么是尋求并購(gòu)重組的機(jī)會(huì)，這部分的存量機(jī)會(huì)很大。他還表示，當(dāng)前洪泰基金投資的很多公司都有分拆的機(jī)會(huì)，也意味著有很多并購(gòu)重組機(jī)會(huì)。

（文章來(lái)源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)）

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