蒙牛凈利潤同比下降19.48%背后：毛利率在提升

蒙牛交出了一份還算好看的半年報。

8月30日晚發布的財報顯示，上半年，該公司營收億元，同比增長%;歸母凈利潤億元，同比下滑 %。

(資料圖片僅供參考)

同期，蒙牛毛利率同比提升至%。

蒙牛關鍵的液態奶銷售穩住增勢。數據來源：公司財報

營收增長

客觀上，如今市場條件下，蒙牛獲得增長并不容易。

上半年，蒙牛液態奶、冰淇淋、奶粉、奶酪、其他業務分別實現對外銷售收入、、、、 億元，同比增長%、增長%、增長%、增長%、下滑%。

最為關鍵的液態奶保持增長。蒙牛披露，特侖蘇、蒙牛母品牌純牛奶銷售實現大白奶市場份額第一。背后有著渠道因素，蒙牛透露，常溫液態奶新零售銷售額上半年穩步增長，位居常溫線上銷售市場份額第一。在“618電商節”，蒙牛連續八年在京東平臺占據常溫液態奶銷售第一，也是天貓平臺常溫液態奶銷售第一，拼多多乳制品類目店鋪銷售第一。蒙牛稱，截至六月底，其線上會員超過6500萬人。

市場拓展方面，截至6月底，蒙牛常溫業務已覆蓋鄉鎮萬個，系統化覆蓋鄉鎮網點超過80萬家。

作為對比，體量更大的伊利，在上半年液態奶業務收入 億，同比下滑%，二季度同比增長%，環比改善。 但伊利在奶粉（上半年營收億元）、冷飲 （上半年營收 億元）等高毛利品類上，依舊與蒙牛拉開較大距離。

偶然因素

而蒙牛凈利潤下滑帶有偶然性。

財報顯示，2022年上半年，蒙牛對妙可藍多股東柴銹的補償權產生的金融負債，以公允值計量且其變動計入當期損益， 產生其他金融負債公允值收益 億元;出售非全資子公司內蒙古愛養牛科技有限公司，涉及收益 億元。 去年同期的相關收入，疊加聯營公司收益減少等影響，造成蒙牛2023年上半年歸母利潤同比下滑%至億元，歸母凈利率同比降低至%。

但從毛利看，蒙牛依舊保持了增勢。

上半年，在該公司高檔產品帶動結構優化，以及期內原奶價格持續下行帶來的成本紅利中，蒙牛毛利率同比提升 至%。

另為配合戶外消費場景復蘇，上半年，蒙牛采用積極的渠道銷售執行和推廣策略，疊加妙可藍多并表影響，其費用率水平有所提升。上半年蒙牛銷售費用率同比提升至 %，管理費用率同比提升至%。受益于成本紅利及產品結構提升，蒙牛上半年經營利潤率同比提升至%。

總體來看，蒙牛在市場變化中保持了自己節奏。

8月31日，蒙牛乳業報收港元/股，漲幅%。

（文章來源：21世紀經濟報道）

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