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12月6日早盤，白酒股大幅走高。截至發稿，酒鬼酒漲停，古井貢酒、迎駕貢酒、瀘州老窖、舍得酒業、洋河股份、五糧液、山西汾酒等漲超5%。
國泰君安研報表示，結合目前市場預期和基本面情況，白酒因疫情管控優化及地產融資放松進入估值修復階段，估值擴張階段仍需觀察經濟及基本面改善進度。目前來看，2023Q1將是一個重要觀察時點和轉折點，大概率會形成基本面底部，參考2014年白酒行業走勢，行業見底后疊加預期改善，有望逐步進入估值擴張階段。從投資角度，建議先低估值、后成長。
華創證券研報認為，前期外部悲觀預期與不確定性因素均已在估值中反映，板塊估值已回落至底部區間，核心標的價值空間已顯現，短期擇價重于擇時。當前防疫政策改善明顯，來年復蘇主旋律更加清晰，一年內建議先核心再彈性，具體標的上：首推茅臺，公司經營底牌充足，品牌壁壘高筑，確定性依然凸顯，近期回落即是長線配置良機。汾酒經營節奏把控良好，底牌眾多，抗風險能力強，兼具高景氣延續性及確定性，高增長中樞具備堅實支撐。持續推薦區域龍頭古井（動銷反饋好，實際經營質量仍優），緊握估值合理的老窖（估值業績性價比凸顯），戰略布局預期底部的五糧液、洋河（估值具較足性價比）。
中泰證券研報稱，當前白酒估值僅31.73X，短期看美國cpi好于預期估值短期壓力削弱，中期看當前處于年底估值切換窗口彈性品種優勢更大，消費邊際改善和低基數一致預期下，白酒在食品飲料和消費里的性價比更高；目前人流及消費場景有放松跡象，消費有望逐步回歸正常水平。首先錨定確定性增長、把握高端酒和次高端、地產酒龍頭確定性增速，彈性看庫存壓力和渠道積極性較高的山西汾酒和中高端地產酒，持續推薦貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、古井貢酒、洋河股份，關注迎駕貢酒等。
關鍵詞： 洋河股份
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