【新視野】A股銀行股大額增持頻現(xiàn)，銀行股會迎來反轉(zhuǎn)機(jī)會嗎？

有數(shù)據(jù)顯示，今年以來，有超過26家A股上市銀行迎來了重要股東或者董監(jiān)高增持。以近期為例，11月以來，包括齊魯銀行、滬農(nóng)銀行、江蘇銀行、南京銀行等上市銀行股紛紛發(fā)布了增持公告，而且呈現(xiàn)出大額增持的局面。

例如，齊魯銀行通過自有資金增持了一定比例的公司股份，累計(jì)增持金額高達(dá)5513.28萬元。南京銀行大股東，其全資子公司把持股比例從13.05%增加至14.10%等。

上市銀行重要股東及董監(jiān)高密集采取大額增持的策略，其實(shí)原因也很好理解。

(資料圖片)

其中，上市銀行估值低，投資性價(jià)比很高，這是重要股東及董監(jiān)高增持的主要原因。從已經(jīng)上市的多家銀行股分析，銀行股的總體估值偏低，不少銀行股的市盈率、市凈率指標(biāo)已經(jīng)跌至歷史估值百分比的低位水平，而且從股息率的角度出發(fā)，因股價(jià)的持續(xù)調(diào)整，上市銀行股的股息率屢創(chuàng)新高，部分股份行的股息率已經(jīng)接近國有大行的股息率水平了。

再者，房地產(chǎn)政策見底回暖，房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)迎來了發(fā)展曙光，對銀行股而言，有加速估值修復(fù)的趨勢。雖然部分銀行與房地產(chǎn)的業(yè)務(wù)關(guān)聯(lián)性不算特別強(qiáng)，但從市場資金的角度出發(fā)，銀行也屬于房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)性比較高的行業(yè)，在前期市場非理性調(diào)整的過程中，房地產(chǎn)政策環(huán)境不明朗，引發(fā)了銀行股的大幅調(diào)整，如今房地產(chǎn)政策環(huán)境觸底回升，同樣成為了銀行股快速回升的原因之一。

從投資者的角度出發(fā)，不妨觀察一下近年來銀行板塊與房地產(chǎn)板塊之間的走勢關(guān)聯(lián)性。在房地產(chǎn)板塊深度調(diào)整的影響下，銀行板塊的整體走勢并不明朗，彼此之間的關(guān)聯(lián)性比較高。隨著房地產(chǎn)板塊的快速回升，包括銀行、家電等板塊的走勢明顯回暖，銀行板塊在市場資金看來，已經(jīng)默認(rèn)為與房地產(chǎn)板塊關(guān)聯(lián)性很高的行業(yè)板塊了。

從政策層面上，從金融支持16條到房地產(chǎn)再融資政策的松綁，在房地產(chǎn)板塊逐漸回暖的背景下，作為關(guān)聯(lián)性比較高的銀行板塊，也開始走出了一輪快速回升的走勢。從市場的角度出發(fā)，可以定義為估值修復(fù)或者技術(shù)性反彈的行情。

一般來說，當(dāng)股價(jià)從低點(diǎn)反彈超過20%的空間之后，將會迎來技術(shù)性牛市的行情。實(shí)際上，從部分銀行股的走勢分析，累計(jì)反彈幅度超過20%，從反彈屬性來看，基本上確立為技術(shù)性牛市行情。

從反彈到反轉(zhuǎn)行情的確立，很大程度上還是取決于市場資金的態(tài)度以及支持接下來銀行股持續(xù)上漲的性質(zhì)。

房地產(chǎn)政策環(huán)境的觸底回升，成為銀行股反彈的影響原因之一。上市銀行迎來了大額增持潮，進(jìn)一步確認(rèn)了銀行股估值見底的走勢。不過，從本質(zhì)上分析，這兩個(gè)條件主要支撐銀行股的估值修復(fù)或價(jià)格重估的投資邏輯，對銀行股而言，要想走出真正意義上的反轉(zhuǎn)走勢，一方面依靠市場大環(huán)境的大幅改善，另一方面則取決于銀行股自身的轉(zhuǎn)型步伐與發(fā)展的定位。

作為影響市場權(quán)重很高的行業(yè)板塊，促使銀行板塊走出集體反轉(zhuǎn)的走勢，目前看來似乎并不現(xiàn)實(shí)。隨著銀行股迎來估值修復(fù)的行情，未來銀行股之間的走勢分歧也會進(jìn)一步加劇，不同銀行股的估值定價(jià)自然也會存在著明顯的差異化。

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