【天天熱聞】春節消費旺季臨近，白酒股集體大漲，主力狂加倉，“喝酒”行情到了？

今日白酒股表現強勁，蘭州黃河早盤強勢拉升漲停，古井貢酒、迎駕貢酒漲超6%，瀘州老窖、五糧液漲超5%，口子窖、洋河股份、山西汾酒等紛紛走高。

資金方面，主力資金活躍加倉白酒股，五糧液、貴州茅臺、瀘州老窖、山西汾酒、舍得酒業獲加倉額度居前，其中五糧液獲加倉超17億元，居于兩市首位，貴州茅臺獲加倉超14億元。

白酒開門紅平穩推進，整體符合預期

(資料圖片僅供參考)

業內人士認為，春節消費是白酒消費的旺季，占全年消費的30%，去年隨著疫情的不斷反復和多地堂食的取消，消費場景的嚴重缺失讓白酒消費進入漫長的“靜默”期。2022年12月初，隨著堂食的陸續開放和“陽康”后的消費正常化，白酒消費回暖跡象明顯。與往年相比，消費場景聚焦之下的春節，消費高潮不會太猛，但掀起“小高潮”的幾率很大。

據國泰君安研報，目前主流白酒公司開門紅回款正在推進，頭部酒企回款進度整體符合預期。分價格帶來看，高端整體呈現出較強的渠道韌性，回款節奏更加穩健，且庫存狀態相對較好，千元價格帶五糧液、高度國窖等批價仍有待恢復；次高端整體回款略有壓力，進度相對較慢；區域酒開門紅回款趨勢相對積極，一方面古井、迎駕、洋河等開門紅目標較高基本達到50%，另一方面目前整體進度較快達到30-40%左右，其中徽酒開門紅進度、庫存狀態等趨勢較為領先。

前10月酒類出口總量增22.75%12月中旬白酒環比價格上漲

近日，海關總署發布統計數據顯示，前10個月我國酒類累計出口12.28億美元，同比增長22.75%；出口數量為67.18萬千升，同比增長9.17%。其中10月酒類出口1.45億美元，同比增長91.56%；出口數量為6.55萬千升，同比增長14.10%。市場方面，前10個月，我國酒類出口額排名前十的國家/地區分別為中國香港、中國臺灣、韓國、澳大利亞、中國澳門、緬甸、阿聯酋、馬來西亞、新加坡、美國，合計占該產品出口額的63.25%。

價格方面，12月中旬白酒環比價格上漲。全國白酒價格調查資料顯示，12月中旬全國白酒環比價格總指數為100.14，上漲0.14%。從分類指數看，名酒環比價格指數為100.17，上漲0.17%；地方酒環比價格指數為100.17，上漲0.17%；基酒環比價格指數為100.00，保持穩定。

從定基指數看，12月中旬全國白酒商品批發價格定基總指數為110.76，上漲10.76%。其中，名酒定基價格指數為114.76，上漲14.76%；地方酒定基價格指數為105.36，上漲5.36%；基酒定基價格指數為108.26，上漲8.26%。

據了解，五糧液、瀘州老窖旗下的中高端白酒都出現不同幅度的漲價，前者部分品牌漲價80元，后者部分產品漲價40-70元不等，很多三四線白酒諸如等都緊跟步伐。

消費復蘇在途，白酒動銷有望超預期改善

國泰君安發布研究報告稱，消費修復更加樂觀，宏觀政策紅利有望助力消費振興。白酒開門紅平穩推進，悲觀預期充分下春節動銷表現有望超預期改善，目前階段低估值白酒成為配置重點，中期恢復階段加配成長性，長期堅守龍頭酒企。一方面，當下渠道端仍保持較好韌性，整體庫存水平壓力相對可控，其中高端和區域酒庫存水平較低。另一方面，消費復蘇有望提前到來，春節動銷趨勢值得期待。

國盛證券分析稱，中國白酒共經歷四輪完整牛市，分別為 2004-2007 年，2009-2012 年，2015-2018 年，2019- 2021 年，當前白酒行業處于第四輪牛市結束后調整期間，通常一輪完整的白酒牛市通常 會經歷 3-4 年左右時間。每輪白酒牛市的開啟與宏觀經濟關聯密切，通常由經濟高增長帶動白酒需求提升，疊加消費升級的帶動，主流白酒企業的業績和估值迎來雙升，實現 “戴維斯雙擊”。

經歷了需求下降之后，2013 年和 2022 下半年均出臺相關經濟刺激政策。2013 年政府工 作報告提出擬安排財政赤字 1.2 萬億，預算同比增加 4000 億元。2022 年下半年出臺一 系列政策穩增長，且針對房地產行業定向出臺了一系列的政策，經濟面來年回暖可期。隨著疫情防控政策的優化和經濟面的回暖，2023 年白酒行業或將開啟新周期，我們傾向于認為此種周期開啟將更類似于 2014 年。

華創證券指出，防疫政策優化后，北京、成都、鄭州等城市的餐飲正在快速恢復，因此預計2023年春節的酒類動銷將超過2022年和2021年春節，有望帶動明年一季度終端和經銷商的新一輪補庫存，春節開門紅具備確定性。遠期看，伴隨后疫情時代的宏觀刺激政策見效，酒水需求或將放大，2023年下半年最遲2024年春節，將開啟中國白酒新一輪復興期。

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