視點！美國財政部長耶倫警告，債務違約可能“造成一場全球金融危機”

1月20日，美國財政部長耶倫警告，如果美國國會未及時提高債務上限，聯邦政府無法償還債務，“無疑將導致美國經濟衰退”，很多人將失去工作，借貸成本也必將上升。

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耶倫指出，債務違約將引發美國主權債務評級下調，削弱美元作為全球儲備貨幣的地位，并可能“造成一場全球金融危機”。

目前美國的債務上限是2021年12月制定的約31.4萬億美元。如果觸及債務上限，意味著美國財政部借款授權用盡，政府面臨“技術性違約”，聯邦政府還將面臨停擺風險。

19日，耶倫在致國會的信中稱，由于聯邦政府觸及31.4萬億美元的法定舉債上限，即日起財政部將采取特別措施，避免聯邦政府發生債務違約。

目前，國會兩黨正就提高債務上限展開對峙。

20日，美國白宮新聞發言人讓-皮埃爾證實，美國總統拜登將與眾議院議長麥卡錫舉行會議，討論提高債務上限問題。占眾議院多數席位的共和黨人此前表示，除非拜登同意大幅削減支出水平，否則不會同意提高債務上限。

美國總統拜登表示，反對任何將削減開支與提高債務上限掛鉤的企圖，這將加大雙方陷入長期僵局的可能性。

債務上限已淪為美國黨爭的工具，政治“鬧劇”落幕后，最終雙方仍會達成妥協，畢竟美國無法承受違約后果。只是，債務上限危機仍會循環上演。而隨著美債規模日漸膨脹，將給美國和世界帶來深刻影響。

自1940年有記錄以來，美國聯邦政府債務規模屢次逼近甚至達到債務上限。這一紅線已被修改了104次，平均每9個月一次。

美國聯邦政府舉債已經是常態，但在二十年前很少引發危機。克林頓時期債務控制得很好。通過經濟快速增長，不僅壓縮了債務規模，還實現預算盈余。

到了奧巴馬時期以來，債務問題日益凸顯。首先是美國經濟發展進入技術瓶頸期，沒有增長點拉動經濟，使得經濟增速追不上債務增速。

其次，這十幾年來，從全球金融危機到新冠疫情，都需要政府擴大開支來紓困，但又沒有更多收益。

三是美聯儲去年多次加息推升債務利息，導致聯邦政府債務水漲船高。

美國頻繁發生債務上限問題，固然有制度設計的原因，但也與美國開支上漲、債務膨脹有關。

近二十年，美國貧富差距加大，底層民眾沒有享受到國家發展的紅利。兩派對立極化，債務上限自然成為國會兩黨政治博弈的重要籌碼。幾乎每隔幾年，兩黨都要借債務上限互掐。

《紐約時報》稱，今年的黨爭亂象將是至少十年來最嚴重的一次。共和黨控制眾議院后，通過新的立法規則，加大了提高債務上限的難度，并強調任何限額上調都必須附帶削減支出。

2011年8月的債務上限危機，被視為美國最逼近首次“技術性”違約的一次。美國主權信用還為此遭遇史上首次降級。

這次的情況也很嚴峻，金融機構對違約前景普遍持悲觀態度。高盛認為，政府這回付不起“賬單”的風險恐怕是2011年以來最高的一次。美國國會的僵局將導致市場波動加劇，在債務限制截止日期前后到期的美國國債遭到猛烈拋售。

債務已逼近31.4萬億美元，而美國去年國內生產總值約23萬億美元，這意味著負債率約達130%。而美債的利息又加高了政府的開支。

美債以美元計價，美元是全球主要儲備貨幣，在全球外匯儲備中約占60%。隨著美國債務規模日益膨脹，一旦出現違約，對美國和全球都將構成致命打擊。

按照美國以債償債邏輯，不斷提高借債上限，債臺高筑將是長期趨勢。但債務規模越大，美國的償付能力自然受到懷疑，進而對美元的信心也會大打折扣。

現在很多國家開始減持美國國債，一些產油國繞過美元另尋其他貨幣交易結算，都是一種避險行為。

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