當前通訊！黃金飆升至11個月新高，黃金類資產獲利可觀！還能配置么？

歐美銀行業危機引發市場避險情緒升溫，國際金價逼近2000美元/盎司關口。國內市場，黃金股價強勢，黃金基金獲利可觀。

// 黃金價格飆升 //

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繼美國 硅谷銀行 破產事件后，近日歐洲瑞士信貸再度暴雷，全球金融風險擔憂進一步加劇。另一方面，美聯儲后續加息政策或較難維系的預期增強。

黃金的避險屬性令其表現強勢，截至3月17日收盤， COMEX黃金期貨 主力合約收報每盎司1993.7美元，創近11個月以來新高。

業內人士表示，黃金價格主要受 美元指數 ，實際利率和不確定性三個因素影響。 銀河證券 有色金屬團隊近日研報指出，美國 硅谷銀行 破產引發金融風險擔憂，或將成為金價重回強勢的重大契機。2月美國非農數據失業率與薪資增速并無繼續超預期強勢，疊加美國 硅谷銀行 突發性倒閉事件引發的金融風險擔憂，或將使市場對于美聯儲激進加息的預期下降，黃金價格有望在3月重回漲勢。

拉長時間來看，有分析人士稱，長期影響金價的因素更多體現在市場對經濟增長預期以及貨幣政策預期的變化上。 中泰證券 研報指出，按照歷史平均40個月左右的周期長度來看，目前全球經濟高位下行時間已過半，隨著美聯儲加息的放緩以及國內穩增長政策的持續落地，為全球經濟提供上行動力。貴金屬大周期上行趨勢已開啟，持續重視板塊內高成長及資源優勢突出標的的投資機會。

央行 買金熱情不減，數據顯示，自2022年10月以來， 中國央行 已經連續購金四個月，累計超過300萬盎司。 國聯證券 研報指出，在全球經濟與地緣政治不確定性風險上升的背景之下，全球 央行 有望成為購金主力，為黃金價格提供支撐。

// 黃金類資產獲利可觀 //

受國際金價大漲刺激，A股市場黃金股大幅上漲，截至3月17日收盤， 四川黃金 近期斬獲11連板，半個月內累計最大漲幅超200%。

中潤資源 收獲四連板，本周累計最大漲幅接近50%； 中金黃金 、 山東黃金 、 西部黃金 等黃金概念股，3月以來漲幅明顯。

不少提前布局黃金股的公募基金經理近期也頗有收獲，例如前海開源金銀珠寶，3月以來漲幅超5%?；鸾浝韰菄逭J為，金價是國內黃金上市公司盈利的主要驅動力，后市黃金板塊有望迎來重大配置機遇：其一，黃金板塊具備看漲期權價值；其二，作為強周期行業，黃金板塊前期相對于金價滯漲，提供了更大的價值重估空間；其三，板塊成長性和安全性的重估空間較大。

數據顯示，截至3月17日，黃金主題ETF年內平均回報5.08%，收益主要在3月，3月單月平均回報達4.62%。

// 迎來配置機遇 //

展望后市， 建信基金 表示，后續歐美經濟大概率走向衰退，美聯儲年內結束加息、再往后轉為降息的路徑是清晰的，美國實際利率將進入下行周期，后續金價上行的方向確定性較強，只是時間節奏存在不確定性。此外，金融系統、地緣政治等潛在風險因素也推升了黃金的避險需求，對金價構成支撐。在美元信用不斷被透支的背景下，黃金作為儲備貨幣也得到了各國央行的青睞。因此總體而言，黃金上行風險大于下行風險。

工銀瑞信基金 趙栩分析稱，去年11月開始黃金的上漲以及今年2月金價的回調主要是受到美聯儲加息政策的影響，近期 硅谷銀行 事件的催化有可能進一步加大美聯儲加息轉向的可能性，從美國2月CPI數據來看，通脹水平沒有惡化也進一步增強了市場對于美聯儲政策出現轉向的可能，國際金價在這樣的預期中也有望震蕩走高。

華安 基金指數 與量化投資部人士表示，在通脹持續回落和經濟衰退概率加大的背景下，疊加 硅谷銀行 破產等金融風險事件導致的避險情緒升溫，使得年內美聯儲加息路徑放緩概率提升，黃金迎來配置機遇。

但也有分析認為，市場后期仍存在美聯儲加息幅度超預期、美國通脹持續性超預期的可能，因此黃金價格仍面臨大幅下跌的風險。

格上財富金樟投資研究員畢夢姌提示，盡管長期看好金價上行，但在近期上漲后，還需防范短期金價承壓風險?？傮w來看，投資者可以將黃金指數相關基金等產品作為避險工具階段性配置。

諾安基金 宋青表示，近期發生的金融機構破產事件，及后續連鎖反應，再次推動黃金價格快速上升。如果事件能夠穩定，預期價格或向下調整，但是空間有限。若美聯儲貨幣政策發生松動及歐洲央行貨幣政策發生松動，則有利于避險情緒的發酵，進一步推動金價。此外，雖然幾率較小，如果引發全球系統性的金融風險，則也會支持資金回流強勢美元，造成金價波動。

Wind綜合 中國基金報 、 財聯社

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