發布財報后Shopee母公司股價持續下跌，東南亞電商還“香”嗎？

發布財報后，東南亞電商Shopee的母公司Sea股價已經連續下跌4天。至8月18日美股收盤，Sea股價下跌2.08%至38.67美元。

(資料圖片僅供參考)

第三方分析機構調研顯示，Shopee目前為東南亞電商市場份額第一的平臺，但隨著Lazada、Tik Tok Shop等平臺的夾擊，Shopee面臨的競爭越發激烈。

投資人看衰

在財報發布前8月14日美股收盤時，Sea收盤價為56.9美元。財報發布當天，8月15日美股開盤后Sea股價大跌28.66%至40.49美元收盤，隨后幾天繼續下跌，8月18日收盤價相較于8月14日已經下滑32%。

作為東南亞消費互聯網公司，Sea的業務包括數字娛樂、電子商務、數字支付和金融服務，是電商平臺Shopee和在線游戲開發商Garena的母公司。

8月15日盤前，Sea發布了第二季度財報。財報顯示，Sea營收為為 31 億美元，同比增長 5.2%，低于分析師預期的32億美元。二季度產生的凈利潤為3.31億美元，去年同期凈虧損達到9.31億美元。

除了低于分析師預期，這份財報令投資者不看好的原因在于核心業務電商業務增速進一步放緩。電商業務二季度營收為21 億美元，同比增長20.6%，該增長為有記錄以來的最低增幅。第二季度電商的銷售和營銷花費為4.32億美元，相較于一季度的3.38億美元增長了27.8%，但一季度電商業務的營收同樣為21億美元，這意味著二季度環比增加了銷售開支卻未取得明顯效果。

此外，數字娛樂服務收入為5.29億美元，同比下滑41.2%。數字金融服務收入為4.28億美元，同比增長53.4%。

對于投資者不看好Shopee的原因，浙江藝路優跨境貿易服務有限公司總經理助理、跨綜負責人丁玲超對第一財經表示，“個人認為一個是預期不達標，Sea交出的成績單并不如人意，其營收均低于市場預估，讓投資者信心受損; 此外整個電商行業增長已逐漸放緩，加上其他電商平臺的競爭，而Sea的營收增長從疫情期間超過100%直接降到5.2%，讓投資者對公司的未來增長潛力產生擔憂。此外其他核心業務比如游戲平臺在持續下降，讓投資者多了份顧慮。”

目前東南亞電商市場仍在快速發展。新加坡分析機構Momentum出具的報告顯示，東南亞地區9個主要電商平臺的GMV總額在2022年達到了995億美元，是2020年的1.8倍。市場份額方面，Shopee的GMV達到479億美元，幾乎占據了地區總額的一半。Lazada以201億美元的GMV位列地區第二，印尼本地平臺Tokopedia以184億美元的GMV排名第三。

市占份額第一的Shopee面臨多個平臺的挑戰。在機構和中國賣家看來，TikTok Shop的入局必定對目前的格局產生影響。Momentum認為TikTok Shop目前已經是頗有影響力的參與者，2022年在印尼的GMV達到25億美元。丁玲超則表示，Shopee現在面臨多方夾擊，Tik Tok的加入讓競爭變得更加激烈，加上速賣通、Lazada紛紛推動全托管模式，多樣化的競爭者讓原本的東南亞榜一大哥Shopee危機四伏。除了一味的價格戰，需要繼續創新，在運營策略上謀求更大的突破。

中國賣家怎么看？

在中國賣家看來，Shopee需要找到一條清晰的路徑，而不是繼續卷“低價”。

丁玲超表示，巨大的人口紅利讓東南亞市場成為熱點區域，該市場有個很明顯的特性，增速快，利潤薄，為了爭得市場份額不少平臺會采用補貼策略迅速吸引消費者，從而導致自身更低的利潤甚至虧損。

寧波新東方工貿有限公司在東南亞深耕多年，CEO朱秋城對第一財經表示，“低價”是東南亞電商的標簽。目前Shopee仍然屬于靠低價引流的模式，平臺一旦漲價將被會其他平臺反超，因而賣家利潤空間非常有限。“我們一直認為Shopee沒有給自身找到精準定位，卷低價導致工廠和賣家的利潤很微薄，同時低價也帶來一些問題，例如品質、知識產權、體驗感等。平臺應該從品類出發，針對東南亞目標市場進行差異化的市場定位，給消費者更好的體驗。”同時，朱秋城表示目前Shopee平臺門檻也在提高，過去是免費入駐，目前有基礎的入駐費用，同時傭金也在提高。

如果將Shopee與Lazada對比，上述賣家更傾向后者。“從我們賣家角度，我們更傾向于Lazada平臺。在Shopee經營三年多，我們體感平臺政策在經常變化，賣家體驗會打折扣。溝通方面，平臺應該在政策推進和理解上多和賣家溝通，Shopee和中國商家對接的是員工東南亞本地人，而Lazada對接賣家的是中國員工，溝通更加順暢。”

從目前的策略看，Shopee不少營銷策略在向其他平臺靠攏。財報電話會議上，Sea董事長兼集團首席執行官Forrest Li表示，直播是Shopee目前發展業務的重要一環。在7月7.7印尼直播活動期間，Shopee活動期間交易量比日常增加了12倍，買家數量增加了10倍。在8.8購物活動中，大約四分之一的印尼買家觀看了Shopee Live上的直播，單日訂單量達到500萬筆。

在2020年，Lazada就推出了88購物節。在今年，Lazada選擇了6月和9月舉辦6.6購物節和9.9購物節，Shopee的7.7購物節和8.8購物節正好進行錯峰促銷。

直播也是Shopee發力的重點。但隨著Tik Tok的進入，國內賣家對于Shopee發展直播并不看好。朱秋城表示，“個人判斷短視頻產生流量帶來影響電商格局的角度，TT會越來越占主流。”今年6月，TikTok 表示將在未來幾年向東南亞投入數十億美元。

丁玲超認為，Shopee想要保持自己的優勢，需要繼續推動本地化策略，針對不同市場推出定制化服務，進行精細化運營，同時強化物流和供應鏈，提供創新又便捷的支付方案，提升直播綜合能力。

此外，隨著在其他地區的發展，對于不少跨境賣家而言，目前韓國相較于東南亞市場“更香”。朱秋城表示，公司在韓國、東南亞同步發展，目前在韓國的增速高于東南亞，原因在于韓國消費能力更高。“我們的模式是工貿一體，銷售的是價格敏感型商品，在韓國性價比比較高，且韓國寵物消費市場很大，因此很受歡迎。東南亞消費力相對較低，商品在新加坡表現會好一點。”

關鍵詞：