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樂居財經 李禮8月21日，東莞證券發布房地產行業周報。
投資要點：
行情回顧：
房地產行業本周漲跌幅：申萬房地產板塊本周下跌1.93%，跑贏滬深300指數0.66個百分點，在申萬31個行業中排名第18；月初至今下跌5.24%；本年下跌7.28%。SW二級房地產板塊方面，本周SW房地產開發下跌1.82%，SW房地產服務下跌4.7%。
房地產個股漲跌情況：*ST泛海、渝開發、天房發展、中迪投資、大龍地產周漲幅居前；*ST泛海、天房發展、渝開發、云南城投、*ST同達月漲幅居前；城建發展、京投發展、云南城投、*ST泛海、電子城年度漲幅居前。金科股份、*ST新聯、特發服務、中南建設、深物業A周跌幅居前；新大正、金科股份、中南建設、榮盛發展、迪馬股份月度跌幅居前；ST陽光城、*ST新聯、格力地產、新大正、ST世茂年度跌幅居前。房地產板塊本周估值：截至2023年8月18日，SW房地產板塊整體PE（TTM）為13.16倍，目前板塊估值處于近一年平均估值之上。
房地產行業周觀點：今年以來樓市支持政策持續出臺，但反應在銷售數據上起色仍不明顯。在7月份中央層面對房地產的積極表態后，預期后續地方政府層面會加快“因城施策”，優化當地房地產政策，并且積極推進落地。政策利好持續疊加，居民端也將隨著對經濟回升預期加強、樓市系統性風險擔憂消除等，剛需、改善性需求將被逐步激活，下半年樓市銷售走穩仍值得期待。
7月下旬中央層面在多個重要會議上表態優化房地產政策后，板塊出現一定的反彈行情。8月初中央層面政策處于真空期，同時受碧桂園信用性事件影響板塊有所回調。但近期陸續有地方層面的優化房地產政策出臺，未來“因城施策”刺激房地產措施推出仍值得期待，有望逐步帶動銷售恢復。隨著此輪房地產行業大規模洗牌出清后，行業將進入新的發展模式，剩下的經營穩健及優質房企將進一步搶占市場份額，獲得后續持續健康發展空間，并且將能享受估值重估機遇。建議可關注經營穩健的頭部央國企及聚焦一二線城市的區域龍頭企業。包括保利發展（600048）、華發股份（600325）、萬科A（000002）、招商蛇口（001979）等。
風險提示：房地產優化政策出臺低于預期；樓市銷售持續低迷；房企資金鏈改善緩慢；經濟增速持續回落。
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