“精準”追高?民生加銀創新成長前7月收益墊底

金融投資報記者 劉慶華

(資料圖)

7月份在重要政治會議的影響下，A股市場震蕩反彈，地產、金融等板塊漲幅居前，TMT方向跌幅明顯。受此影響，基金年內業績排行榜發生明顯的變化，中證動漫游戲指數基金年內累計回報縮水明顯，被部分主動權益類基金反超，東方區域發展、東吳移動互聯年內總回報躍居排行榜前列，其中東方區域發展在二季度精準減持了TMT。與東方區域發展相反的是，民生加銀創新成長則在二季度精準“追高”TMT，自6月下旬以來凈值大幅下跌，導致其1-7月累計回報墊底。

東方區域發展精準調倉躍居前排

據WIND統計，剔除年內成立的新基金，今年1-7月，權益類基金算術平均收益率為-0.18%，正收益和負收益的基金各自占約一半。但在排行榜前列，基金名次相比6月末發生了明顯的變化。

東方區域發展躍居排行榜首位，超過了今年上半年火爆的中證動漫游戲指數基金。據WIND統計，今年1-7月，東方區域發展收益率為69.45%，該基金排名居前，一方面是得益于其持倉的及時調整，另一方面中證動漫游戲指數基金收益率縮水也是客觀因素。

基金二季報顯示，東方區域發展在今年年初就重配計算機板塊，持倉個股包括金山辦公、用友網絡、啟明星辰、深信服等，一季度該基金凈值漲超30%。到一季度末，該基金繼續重倉計算機板塊，延續了年初的持倉風格。然而到了二季度末，該基金前十大重倉股全部換血，變成白酒、啤酒等板塊的個股，包括山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、青島啤酒要、貴州茅臺等。而中證計算機指數自6月下旬就開始迅速走低，但東方區域發展凈值仍然表現平穩，顯示基金在TMT板塊下跌前已經果斷調倉。

不過需要指出的是，從歷史持倉可以看出，東方區域發展持倉行業集中度較高。其利弊均較為明顯，歷史業績上，東方區域發展各年或是領先或是墊底，波動也較大。截止今年二季度末，東方區域發展規模僅為2.29億元。

緊隨東方區域發展之后，東吳移動互聯網今年1-7月收益率達到61.88%，作為主題基金，該基金今年以來均持有電子、計算機、通訊方向個股，截止二季度末，其重倉股包括立訊精密、德賽西威、韋爾股份、金山辦公、天孚通信等，在近20個交易日里，其重倉股跌幅相對較小，多在10%以內，而7月份，該基金凈值小幅下跌了5.7%，較好地保存了基金年內收益。從資產規模看，東吳移動互聯網二季度末規模為7.79億元。與其由相同基金經理管理、配置相近的基金東吳新趨勢價值線1-7月收益率也達到58.05%。

中證動漫游戲指數基金收益大幅縮水

另一方面，今年上半年風光無限的中證動漫游戲指數基金的凈值在7月出現了明顯的回撤，導致其年內累計回報大幅縮水。

據WIND統計，今年1-7月，華夏中證動漫游戲ETF、華泰柏瑞中證動漫游戲ETF、國泰中證動漫游戲ETF累計收益率分別為59.23%、58.15%、57.41%，已經被東方區域發展和東吳移動互聯網兩只基金超越。華夏中證動漫游戲ETF聯接A、國泰中證動漫游戲ETF聯接A的收益率則分別為56.96%、55.40%。

事實上，直到今年6月20日，上述5只中證動漫游戲指數基金的年內累計回報還在100%以上，尤其是華夏中證動漫游戲ETF年內回報超過了121%，該基金資產規模也由一季度末的14億元增至二季度末的80億元。國泰中證動漫游戲ETF、華夏中證動漫游戲ETF聯接、國泰中證動漫游戲ETF聯接的資產規模也呈現數倍增長。

不過，自6月20日開始，傳媒板塊下跌，中證游戲動漫指數跌幅明顯，上述基金的凈值也下跌了23%-26%左右。因此基金年內累計回報也隨之大幅縮水。而在二季度才買入這些基金的投資者有可能已經出現虧損。

民生加銀創新成長追高遭遇大跌

在跌幅榜上，今年1-7月跌幅居前的基金包括民生加銀創新成長A、大摩基礎行業、國融融銀A、華泰柏瑞成長智選A、中航新起航A，收益率分別為-30.54%、-29.04%、-27.04%、-26.70%、-26.65%。

民生加銀創新成長A在今年7月份凈值大跌近18%，這成為該基金1-7月累計回報墊底的重要原因。查看基金季報可以發現，該基金二季度末主要配置通信、計算機、傳媒和醫藥生物，前十大重倉股包括天孚通信、新易盛、山外山、鼎捷軟件、浙數文化、太辰光等。正是TMT板塊的回調，讓該基金凈值大幅下跌。

然而在今年一季度末，該基金的持倉還主要集中在醫藥生物板塊，前十大重倉股中有9只為醫藥生物個股，1只為白酒股。這也顯示出，在二季度，該基金追高買入了TMT。正是這次失敗的追高，讓基金1-7月累計回報墊底。

另外值得一提的是，2022年，民生加銀創新成長A虧損超40%，也是市場上表現最差的基金之一。

大摩基礎行業在今年二季度末主要持有光伏設備、電網設備等板塊，國融融銀、中航新起航均重倉持有光伏設備，華泰柏瑞成長智選則持有游戲、軍工電子、醫藥、電池、通信設備等行業個股。

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