匯添富九州通醫藥REIT——醫藥行業“首單”，公募REITs市場稀缺價值標的

今年以來，公募REITs在二級市場迎來了高光時刻，交投活躍度持續攀升。2月17日，國泰君安濟南能源供熱REIT上市首日，開盤即現30%幅度漲停的“盛況”，觸達漲幅上限；2月18日，國泰君安濟南能源供熱REIT再次漲停，引發了市場的熱烈追捧。

Choice數據顯示，截至2月18日收盤，中證REITs全收益指數今年以來的漲幅達9.04%，多只REITs產品上漲超過20%。其中，易方達華威市場REIT、華安百聯消費REIT、華夏深國際REIT、中航京能光伏REIT、中金山東高速REIT等多只產品的二級市場價格于2月18日創歷史新高。

2月12日，匯添富九州通醫藥REIT公告認購申請確認比例，其中公眾投資者有效認購倍數達1192倍，創出歷史新高，刷新了此前國泰君安資管濟南能源供熱REIT創下的813.44倍紀錄。機構分析，鑒于國泰君安濟南能源供熱REIT上市表現，匯添富九州通醫藥REIT有望延續國泰君安濟南能源供熱REIT在二級市場的強勁表現。

國信證券認為，匯添富九州通醫藥REIT完成公開發行，公眾認購倍數高達1192倍。作為全國首單醫藥倉儲物流REIT，匯添富九州通醫藥REIT為公募REITs市場拓展了新的資產類型，也再一次刷新了公眾認購倍數的新高，這一方面受益于今年以來公募REITs的火熱行情，另一方面得益于其資產類型的創新性和底層資產運營的穩定性。

九州通REITs：資本市場的“明星項目”

九州通REITs的底層資產是武漢東西湖現代醫藥倉儲物流中心，該中心是九州通集團全國中心倉，曾是被國家發改委、商務部和中物聯評為全國十大“國家智能化倉儲物流示范基地”，面積超17.2萬平方米，智能化、數字化，堪稱行業“高配版”標的。

作為醫藥行業的首個REITs項目，九州通醫藥REIT具有顯著的稀缺性和投資價值。九州通的醫藥倉儲資產符合GSP標準，具備高度專業化和安全性，新建醫藥倉儲設施的難度較大，行業壁壘較高。此外，隨著人口老齡化趨勢加劇，醫藥流通行業的需求持續增長，進一步凸顯了醫藥倉儲資產的長期增值潛力。

九州通作為醫藥流通領域的領軍企業，全國布局141座倉儲設施，覆蓋96%以上區域，為后續公募REITs的擴募提供了堅實的資產支撐。九州通醫藥REIT底層資產營收和凈利潤逐年增長，凈運營收入復合年增長率達6.03%，具備良好的盈利能力和成長潛力。

政策“東風”：九州通REITs恰逢公募REITs成長期

九州通醫藥REIT的成功發行離不開政策的大力支持。近年來，國務院及相關部委密集發布公募REITs支持政策，推動市場擴容。1月3日，國務院新聞辦公室表示，2025年將加力擴圍實施“兩新”政策，更大力度支持“兩重”項目，推動基礎設施REITs市場擴圍擴容。

2月13日,上海市發改委發布政策,鼓勵民間資本投資新型基礎設施等領域，支持更多民間投資項目發行基礎設施REITs，引導社會資本參與城市建設、產業科技、社會民生等領域重大項目投資。上海市發改委的這一政策將有效擴大市場資金規模，助力REITs市場邁向高質量發展的新階段。

2月17日，中國人壽聯合多方成立公募REITs投資基金總規模52.37億元。中國人壽表示，公司以國家戰略為契機，與合作方強強聯合開展基礎設施公募REITs領域的投資，通過設立合伙企業的形式，以期共同獲取收益。

從政策的角度，公募REITs正處于政策催化的風口之上，未來將有更多的保險、社保基金、公募基金“跑步進場”，類比美國公募REITs總市值接近1.3萬億美元的市場，中國公募REITs市場正處于快速成長期，展現出巨大的市場潛力與增長空間。

九州通REITs的發行具有重要的里程碑意義，不僅是醫藥倉儲物流領域的突破，更是資本市場的“標桿項目”。憑借稀缺的資產、穩定的收益和政策支持，九州通REITs為投資者提供了優質的配置選擇，也為REITs市場高質量發展注入了新動能。隨著公募REITs市場的成熟與擴容，九州通REITs將助力醫藥流通行業邁向新高度，開啟重資產向輕資產運營模式的戰略轉型，為實體經濟高質量發展提供新范例。

免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據。

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