“印花稅小作文”瘋傳，A股尾盤反攻，這一次現(xiàn)實(shí)條件有何不同？

早盤真金白銀降息都沒有帶來太大波瀾的A股，卻在尾盤被瘋傳的“印花稅小作文”激出了一波明顯反攻。

8月15日，原本震蕩走跌的上證指數(shù)在下午1：40之后突然拉升，跌幅迅速收窄。截至收盤，上證指數(shù)收?qǐng)?bào)3176.18點(diǎn)，單日微跌0.07%；深證成指跌0.70%至10679.73點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌0.74%至2148.67點(diǎn)。

板塊方面，在31個(gè)申萬一級(jí)行業(yè)中，僅8個(gè)行業(yè)“飄紅”，其中非銀金融、銀行板塊領(lǐng)漲，分別上漲1.35%、1.07%；傳媒、社會(huì)服務(wù)、電力設(shè)備、電子、計(jì)算機(jī)等行業(yè)則跌幅居前，下跌幅度均超過1%。

(相關(guān)資料圖)

在主題行業(yè)中，“牛市旗手”券商概念等金融股午后反彈回升。其中，華林證券、首創(chuàng)證券等強(qiáng)勢(shì)漲停，中銀證券、信達(dá)證券紛紛跟漲，單日漲超4%，興業(yè)證券、華泰證券、光大證券、東方證券等多只個(gè)股漲幅超1%。此外，銀行、保險(xiǎn)板塊也同樣午后發(fā)力。中國(guó)人壽、民生銀行、中國(guó)銀行等漲超2%。

不過整體而言，兩市個(gè)股跌多漲少。數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)共有1472只上漲，3583只下跌，平盤183只家。滬深兩市成交總額7065億元，較前一交易日的7419億元減少354億元，成交額繼續(xù)萎縮。北向資金大幅凈賣出97.73億元。

上述場(chǎng)景在A股收市之后，在港股進(jìn)一步延續(xù)。今日港股主要指數(shù)均延續(xù)震蕩跌勢(shì)，繼續(xù)低位運(yùn)行。截至港股收盤，香港恒生指數(shù)下挫192點(diǎn)至18581.11點(diǎn)，單日下跌1.03%；恒生科技指數(shù)報(bào)收4179.13點(diǎn)，下跌0.7%。其中，周大福、海底撈等個(gè)股跌幅超4%。不過，券商股同樣午后拉升走強(qiáng)，截至收盤，恒投證券漲18.05%，國(guó)聯(lián)證券、中州證券漲超4%。

市場(chǎng)下午突然反攻，消息面上主要是忽然瘋傳的“印花稅小作文”。

與其他活躍資本市場(chǎng)政策相比，如果印花稅下調(diào)或取消，對(duì)A股成交的提升將會(huì)立竿見影。歷史上來看，印花稅調(diào)整后市場(chǎng)往往會(huì)有明顯反映。

據(jù)中國(guó)銀河證券研究院統(tǒng)計(jì)，從1990年至今，中國(guó)股票交易印花稅共歷經(jīng)12次變化，其中上調(diào)2次、下調(diào)7次。2000年后共對(duì)印花稅做出4次調(diào)整，主要涉及稅率高低和征收方式，調(diào)整主要政策目標(biāo)是維系證券市場(chǎng)宏觀穩(wěn)定。

具體而言，2001年11月6日下調(diào)稅率4‰至 2‰、2005年1月23日下調(diào)稅率2‰至1‰、2008年4月24日下調(diào)稅率3‰至1‰以及同年9月將印花稅從雙邊征收改為單邊。從當(dāng)時(shí)的盤面來看，每次對(duì)印花稅的調(diào)整均可以帶動(dòng)短期交易情緒上升。

這四次印花稅率調(diào)降之后，上證綜指成交量分別在當(dāng)周最高上升71%、98%、114%以及 139%。中國(guó)銀河證券研究院在研報(bào)中分析表示，這主要是因?yàn)橛』ǘ愊陆涤兄诮档屯顿Y者成本，從而有利于促進(jìn)市場(chǎng)成交規(guī)模。

在活躍資本市場(chǎng)預(yù)期之下，近一段時(shí)間市場(chǎng)關(guān)于降低甚至取消印花稅的呼聲漸高。

據(jù)中國(guó)銀河證券研究院統(tǒng)計(jì)，2021年證券交易印花稅為1800億元，僅占財(cái)政稅收總額的 1.1%。而且從程序上來看，這一次較以往更具便利性。2021年6月全國(guó)人大常委會(huì)通過了《中華人民共和國(guó)印花稅法》，印花稅調(diào)整權(quán)限已經(jīng)從全國(guó)人大下放至國(guó)務(wù)院。相比起開會(huì)周期較長(zhǎng)的全國(guó)人大，國(guó)務(wù)院對(duì)印花稅的調(diào)整擁有更高的靈活度，可以根據(jù)宏觀經(jīng)濟(jì)形式做出更快地調(diào)整。

從國(guó)際比較來看，美國(guó)、日本和德國(guó)等都先后取消了印花稅。2014年英國(guó)倫敦證券交易所對(duì)AIM 和高增長(zhǎng)板塊的合格證券交易不再征收印花稅儲(chǔ)備稅和印花稅，私人投資者購買合格證券可免征稅。證券交易成本的降低對(duì)企業(yè)、投資者都有刺激作用，對(duì)股票市場(chǎng)參與全球競(jìng)爭(zhēng)也有利好。

“英國(guó)學(xué)者曾做出測(cè)算，如果英國(guó)取消印花稅則投資成本可以下降為 0.94%，英國(guó)股指也可因此上升 9%至 13%，企業(yè)每年的總投資可以增加 3%。”中國(guó)銀河證券研究院分析稱， 印花稅調(diào)降將對(duì)資本市場(chǎng)起到提振效果，短期提升股票市場(chǎng)的熱情和信心。

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