世界今日報丨年度人物榜|許家印，“債王”凜冬

撰文：財偵探

來源：麗爾摩斯

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【資料圖】

泰山將傾

整個2022年，許家印都活在熱搜之上。

作為一家曾經(jīng)5000億級別的房地產(chǎn)公司，在債務危機的當口，恒大和許家印的一舉一動都牽動著很多人敏感的神經(jīng)。

2022年年初，恒大海花島2號島建設的39棟樓，因項目違法取得規(guī)劃許可證，被相關(guān)部門給撤銷，并責令恒大在10日內(nèi)拆除。而且表示“如逾期不拆除，執(zhí)法局將依法組織拆除。”

如果拆除39棟樓，恒大將帶來約77億元的直接損失。最終經(jīng)過行政復議，復議機關(guān)依法作出了變更原拆除為沒收的決定，同時，39棟樓也被改變了商品屬性，已建未售的樓棟全部由住宅調(diào)整為旅館、商務金融、零售商業(yè)、餐飲用地混合經(jīng)營。

2022年6月28日，又一條讓恒大致命的新聞沖上熱搜——因為8.625億港元債務，一家叫作佳盛環(huán)球（Top Shine Global Limited of Intershore Consult Samoa Limited）的公司向香港高等法院對恒大提出了清盤呈請，成為第一家申請對恒大進行破產(chǎn)清算的債權(quán)人，由此將恒大推向了破產(chǎn)的邊緣。

而恒大對此極力反對，并努力阻擋該清盤呈請的實施。根據(jù)12月中國恒大在港交所公告，清盤呈請聆訊將進一步押后至2023年3月20日。

黑天鵝不斷的背后，是恒大的地產(chǎn)業(yè)務的急劇萎縮，恒大賴以生存的根基正在迅速垮塌。根據(jù)公告，恒大2022年1至11月實現(xiàn)合約銷售金額僅291.24億元，而2021年恒大的銷售額還高達4430億，銷售額急劇萎縮如同巨獸急速失血，這也是黑天鵝頻發(fā)的根源所在。

地產(chǎn)業(yè)務急劇萎縮，而許家印寄以厚望的恒大汽車，也出師不利。根據(jù)公告，恒大自主研發(fā)的新能源汽車恒馳5在2022年9月16日正式量產(chǎn)，2022年10月29日開始交付，截至2022年12月7日，已交付超過100輛車。但新能源汽車格局基本已定，競爭激烈已成紅海，而恒馳汽車才剛剛量產(chǎn)，沒有獨特的產(chǎn)品競爭力，很難擠進頭部陣營，而且還需要持續(xù)燒錢。

2022年12月2日，忽然傳出許家印在長沙跳樓傳聞，一時間全網(wǎng)關(guān)注。當天晚7點，許家印出席恒大保交樓專題會議，就此打消了當天下午關(guān)于他的種種傳聞。

1月6日網(wǎng)傳“許家印被帶走”，后來被證實是許家印的心腹、恒大集團原執(zhí)行總裁柯鵬被警方帶走調(diào)查，而且被帶走已有一段時日。

現(xiàn)年43歲的柯鵬，于2008年入職恒大之后被迅速提拔，先后擔任恒大總裁助理、副總裁、恒大文旅董事長、恒大足球董事長、恒大地產(chǎn)集團總裁以及恒大執(zhí)行總裁等職務。最盛時，其同時擔任恒大旗下70多家公司的高管，成為僅次于許家印的二號人物。此前因為恒大物業(yè)134億存款被劃扣，柯鵬因參與其中而被免職。

2022年，對于許家印來說，一個接著一個的熱搜新聞，可以說沒有最壞，只有更壞。即使到目前，網(wǎng)上依然不斷流傳著“恒大破產(chǎn)”種種傳聞或者謠言。

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2萬億巨債

許家印執(zhí)掌的恒大，究竟欠了多少錢？

從之前恒大財報上來看，恒大的表內(nèi)債務差不多近2萬億元，但是算上2000億的商票，以及民間一些借貸和一些非公開的機構(gòu)貸款，據(jù)相關(guān)人士測算，恒大的真實負債接近2萬4千億。

2萬億究竟是什么概念？在全世界的180多個國家和地區(qū)中，GDP總量超過2萬億元的也只有40多個，就連葡萄牙、新西蘭、希臘這非常耳熟的國家，其一年的GDP都不到2萬億。也就是說，一個公司的負債等于全球大多數(shù)國家一整年的收入。

但房地產(chǎn)行業(yè)有特殊性，恒大這2萬多億負債，并不全是有息負債，還包括了未向購房者交付的房子。因此，恒大的一舉一動，不僅牽動著銀行的神經(jīng)，也牽動著購房者的神經(jīng)。

可供佐證的數(shù)據(jù)顯示，2020年底恒大有息負債從2019年末的8743億元高位降低至6740億元，到2021年中期再降至約5700億。與此同時，應付賬款及票據(jù)余額則從2019年底的約5400億上升至2021年中期的近6700億。

在恒大最風光的2016至2019年，其有息借款總額從五千多億攀升至八千多億，而該公司多年來平均借貸成本都在8%以上，這意味著公司一年的利息開支就高達數(shù)百億。

比如公司有息債務總額最高的2019年，年報披露的利息開支（含銀行及其他借貸、優(yōu)先票據(jù)、可換股債券、中國債券）合計高達約685億。這一年，恒大合計實現(xiàn)合同銷售金額超過6000億，但歸屬股東的應占利潤僅剩下172.8億。

巨額融資曾經(jīng)支撐了恒大的快速壯大，但巨額的融資成本亦成為拖垮公司的主要誘因。

雖然破產(chǎn)傳聞不斷，但是恒大至今仍沒有破產(chǎn)，然而成百上千的債主們，因為受恒大債務的拖累，不是已經(jīng)破產(chǎn)，就是在破產(chǎn)的路上。

12月9日，全筑股份發(fā)布公告，因為未能支付98.78萬元，旗下子公司全筑裝飾收到法院信息，全筑裝飾債權(quán)人南曜實業(yè)向法院遞交了《破產(chǎn)申請書》。早在2022年6月，全筑裝飾因未能支付11萬元而被法院強制執(zhí)行，但是法院發(fā)現(xiàn)該公司已無銀行存款、房屋、車輛等可供執(zhí)行的財產(chǎn)。

恒大是全筑裝飾的最大客戶，今仍然拖欠全筑裝飾27.2億元。恒大暴雷直接將全筑拖入泥潭，使其遭遇資金周轉(zhuǎn)困難，無力償還債務，而全筑的下游還有一批更小的企業(yè)也在生死線上掙扎。

早在2022年5月，同是建筑裝飾公司，同樣是恒大供應商，廣田集團也因恒大欠債，被拖向破產(chǎn)的邊緣。廣田集團作為深圳裝飾企業(yè)的龍頭，它還被恒大欠了80多億，而廣田集團卻因銀行欠款18億逾期未還而被申請破產(chǎn)。

實際上，恒大在整個樓盤的開發(fā)過程中，自己只出資20%-30%，而剩下的資金基本上全是承包商和施工方進行墊付，房地產(chǎn)行業(yè)涉及到建材、裝修、家具和施工等諸多行業(yè)，而這些行業(yè)均是采用商業(yè)匯票或者是墊付的方式。

隨著恒大集團出現(xiàn)資金鏈問題，很多與它有合作關(guān)系的企業(yè)，相繼被拖入資金鏈的泥潭里。根據(jù)相關(guān)媒體報道，恒大的大債主南通六建、云南路建、成龍建設、浙江自勝建設，宜業(yè)建筑、河南高速發(fā)展、重慶元飛建筑等等已經(jīng)相繼宣布破產(chǎn)重組。

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債王的教訓

如今，2萬億負債的恒大已然成了中國商業(yè)史上的奇觀，但太陽底下沒有新鮮事。

恒大在2022年剛剛宣告?zhèn)鶆者`約時，人民銀行一針見血地指出，恒大出現(xiàn)風險主要源于自身經(jīng)營不善、盲目擴張。縱觀這些年那些明星企業(yè)的衰落，基本沒有超出人民銀行的這句評價，自身經(jīng)營不善還盲目擴張，這就是找死的節(jié)奏。

從“恒大”這個名字，可以看出許家印的野心。但事實上，商業(yè)世界沒有永恒的公司，更沒有永恒大的公司。

而追求“大”上，許家印不遺余力。

恒大通過“貸貸貸”與“借借借”的方式，以高杠桿操作，???在地產(chǎn)行業(yè)中脫穎而出，以至于稱王稱霸。但機會主義的做法只能獲得一時的成功，一旦市場形勢發(fā)生改變，這種高杠桿的游戲勢必終結(jié)。而一旦游戲終結(jié)，之前的高速發(fā)展掩蓋了的其在經(jīng)營上的許多問題就會浮出水面。

除了房地產(chǎn)，恒大還涉足了文旅、高科技及投資、消費及零售、金融、體育等諸多行業(yè)，曾經(jīng)探索了恒大足球、房車寶、恒大童世界、恒大養(yǎng)生谷、恒大創(chuàng)投、恒大冰泉、恒大人壽保險等平臺。甚至于，許家印還曾通過投資中國儒意涉足過影視院線業(yè)務。

表面上看，恒大變成一個龐大的商業(yè)帝國，而在外人看來風光無限。但實際上，除了恒大地產(chǎn)為恒大帶來營收之外，其它的業(yè)務板塊多數(shù)都是不斷賠錢，之前曾經(jīng)號稱要超過農(nóng)夫山泉的恒大冰泉在市場上泯然眾人，而恒大汽車累計虧損已經(jīng)超過了170億元，而據(jù)恒大新能源以往披露過的投資項目，對其累計的投資高達近500億元。

因此，央行金融市場司司長鄒瀾對恒大債務風險的表述中也提到，恒大未能根據(jù)市場形勢變化審慎經(jīng)營，反而盲目多元化擴張，最終風險爆發(fā)。也讓許家印從首富變成首負，并在2022年成為了永不落榜的“債王”。

而政策的變化、疫情的到來，只是讓恒大的危機來得更早了一些。

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