資訊頻道
(資料圖片)
中證網訊（記者 王鶴靜）日前，交銀施羅德基金知名基金經理楊金金在2022年四季報中表示，從經濟、市場走勢和歷史復盤來看，2022年類似2011年-2012年、2015年以及2018年，經濟、市場雙弱。歷史來看后續有兩種走勢，一是2013年-2015年，實體經濟L型底部，流動性寬裕，有細分景氣賽道走出來，市場呈現成長股主線行情，大盤藍籌震蕩；二是類似2016年-2017年、2019年，經濟底部復蘇，市場呈現藍籌股主線行情。縱觀歷史行情，市場的方向和主線的選擇與社會經濟基本面密切相關，藍籌持續行情的出現依賴于經濟的持續復蘇，而成長股牛市則需要流動性寬裕，且有新的籌碼結構干凈，能夠容納大資金量的景氣賽道作為主線。
楊金金認為，2023年考慮到兩方面約束，一是地產大周期位置和人口結構約束，疫情常態化下對生產和消費的干擾，以及出口的下行預期，目前這個時點很難確立2023年是經濟強復蘇，地產鏈、消費會有一波悲觀預期修復帶來的反彈，但非長期年度級別的大反轉，因此市場目前仍難確立是2016年-2017年、2019年；二是成長端，絕大部分景氣賽道已經到了行業成長邏輯演繹的中后期，基本面很難繼續超預期，且估值和籌碼結構也遠未達到低估的水平，同時也沒看到有新的大景氣賽道走出來，因此在目前這個時間點也很難判斷為2013年-2015年的成長股牛市。
因此展望2023年一季度，楊金金表示，還需要觀察經濟基本面是否有強復蘇的信號或者新的容納大資金量的景氣賽道走出來，市場主線切換至藍籌行情或者成長股行情。如果沒有，則市場大概率在2022年底部的基礎上震蕩修復，個股根據自己的基本面走阿爾法行情。
站在目前這個時間點，在楊金金看來，2023年全年比較明確的投資機會主要有以下三點：一是獨立于經濟形勢，只要經濟活動恢復正常，企業經營就能有不錯表現的個股成長機會；二是經濟見底弱復蘇也能帶來供需向好、且股價和估值都在相對底部的部分周期品種；三是上游供需反轉帶來的公用事業周期反轉機會。
版權與免責聲明：
1 本網注明“來源：×××”（非商業周刊網）的作品，均轉載自其它媒體，轉載目的在于傳遞更多信息，并不代表本網贊同其觀點和對其真實性負責，本網不承擔此類稿件侵權行為的連帶責任。
2 在本網的新聞頁面或BBS上進行跟帖或發表言論者，文責自負。
3 相關信息并未經過本網站證實，不對您構成任何投資建議，據此操作，風險自擔。
4 如涉及作品內容、版權等其它問題，請在30日內同本網聯系。
