天天觀焦點：泰禾福州項目引入市屬國企 凈利潤連虧三年與交樓困境

觀點網近三年來，泰禾所等待的“白衣騎士”始終踟躕在門外，卻并未踏進院子。

【資料圖】

2月1日，福州鼓山院子“保交樓”項目框架協議簽約儀式順利舉行。

據悉，泰禾集團將鼓山院子項目從現狀至竣備階段的建設委托給左海集團，由其下屬企業海峽置業公司具體負責和實施。左海集團參與項目的建設管理、資金籌措及銷售管理，并由民生銀行提供信貸資金支持。

左海集團以原福州交投集團為主體，吸收合并城投建筑等企業組建而成。

此前2022年11月3日，泰禾集團披露，旗下位于福州的6個樓盤被列入風險防范化解重點項目，包括金府壹號、福州灣項目、福州院子、鼓山院子、桂山院子、金府大院。

另據透露，截至去年10月末，泰禾多個項目已累計獲批紓困資金超過9億元，正在申請中、將有望獲得的增量資金共計約7.5億元。

如今，鼓山院子順利引入市屬國企，但泰禾“保交樓”所需要的助力或許不止于此。

停工與求援

鼓山院子是泰禾在大本營福州打造的第三座院子，地處晉安區樟林村三環旁，建筑面積8.2萬㎡，項目規劃配建15棟4層合院和5棟8-9層小高層。總戶數約333戶，產品包括約110-150㎡平院以及約126-165㎡獨門院墅。

自出現流動性危機以來，泰禾旗下不少樓盤陷入停工狀態，其中也包括鼓山院子。該項目數年內停工、復工，也導致交房時間逾期。

2022年6月，有購房者留言稱，“泰禾鼓山院子停工2年，交房遙遙無期”。福州市住房保障和房產管理局、福州市城鄉建設局6月14日回復：由于資金鏈問題及疫情影響等因素，該項目建設施工進度緩慢，目前房屋主體工程已完成，局部裝修提升工程完成進度約70%。

此外，福州永泰縣青云小鎮項目也接到購房者投訴。

永泰縣住建局2022年6月10日回復：目前，泰禾和世茂兩家公司各占項目50%股權，兩家公司因建設資金和債務問題，造成項目基本停工，各地塊均未達到交付條件；已多次召集世茂、泰禾公司協調項目復工問題，并努力尋找有實力的房地產企業（如萬科、江西金投、中海、上海金茂等）投資入股該項目建設。

據不完全統計，上海、南京、南昌、肇慶、新鄉、太原、廈門等地的泰禾項目或一直停工或短暫復工后又再次停工，多項目已逾期交付半年至2年。

漫長的停工風波里，泰禾曾多次向外界求援，但除了此次左海集團入局，紓困傳聞大多未能落地。

早在2020年5月13日，泰禾集團就發布公告稱，控股股東泰禾投資正在籌劃公司引入戰略投資者事宜，相關交易可能涉及公司控制權變更。

彼時市場傳言，泰禾的戰投引入工作已在進行，最大的戰投方可能是央企或國企，引入戰投之后不排除黃其森會讓出大股東位置。

到了2020年7月30日，萬科和泰禾集團簽署《股份轉讓框架協議》，泰禾投資擬將其持有的泰禾集團19.9%股份轉讓給萬科旗下海南萬益管理服務有限公司，轉讓價款合計為24.26億元。

但對于上述潛在交易，萬科設置了嚴格的前置條件。到2022年9月2日，有投資者向泰禾提問，萬科戰投己過2年沒任何動靜，公司一直沒有引進其他戰投伙伴的具體原因是什么？

泰禾在當日回答，截至目前，萬科入股的前置條件尚未達成。

2022年11月25日A股收盤，ST泰禾報收1.35元，漲幅4.65%，成交量818.82萬股。11月23日至25日，泰禾主力資金共凈流入2758萬元，收盤漲幅分別是5.13%、4.88%、4.65%。

有市場分析認為，這一波漲幅主要原因為泰禾潛在戰投方萬科獲得大額銀行授信。

11月25日，有投資者向泰禾董秘詢問新的債務重組方案時間，以及公司做了哪些推行債務重組的措施。泰禾回復：公司一直在積極推動債務重組事宜，重大事項請以公司公告為準。

流動性泥潭

投資者仍未等來萬科的戰投，而泰禾的業績在持續虧損。

1月30日，泰禾集團披露2022年度業績預告顯示，該公司報告期內歸屬于上市公司股東的凈利潤為虧損39.06億-52.85億元，

2019年-2021年，泰禾集團歸母凈利潤分別為8.27億元、-54.32億元及-40.13億元。也就是說，泰禾如今已連續三年凈虧損，累計虧損至少134億元。

對于去年的業績預測，泰禾集團指，2022年度較多項目交付，結轉收入及毛利高于上年。但報告期內，受人民幣對美元貶值影響，公司持有的以美元計價的外幣借款及利息等產生較大匯兌損失，導致虧損。此外，2022年較多項目交付，停止利息資本化，相關借款費用上升，導致虧損。

去年6月24日晚間，泰禾集團對深交所問詢函回復表示，到期未歸還債務355億元，未出現資不抵債情況；截至2022年5月31日，有息債務余額917.45億元；未來一年內預計到期余額為402.34億元，到期債務償還存在流動性風險。

在資產流動性方面，泰禾集團表示，存貨占公司總資產的比例超過70%，主要為地產開發項目，截至2022年5月31日，公司所開發房地產項目存貨余額超1500億元，項目主要分布在北京、廈門、深圳、廣州、福州、南京等一二線核心城市。

截至2021年底，除了院子系、府系、園系等產品存貨，泰禾集團還擁有自持物業項目共計18個，涉及購物中心、LOFT、底商、寫字樓、車庫車位、地下商業、室外步行街等多種業態，公允價值共計約257億元，建筑面積約89萬平方米，正在運營中的酒店有福州泰禾凱賓斯基酒店、福州泰禾鉑爾曼酒店、福州泰禾假日智選酒店、泉州泰禾洲際酒店，賬面價值共計約27億元。

有大量資產兜底，泰禾集團仍能選擇出售部分資產換取流動性。

近期，位于南京主城的泰禾禾悅廣場項目，就在工程停滯2年后傳出復工消息。

根據秦淮住建部門消息，泰禾公司已退出該項目，目前項目由上海國華人壽集團開發建設，計劃2月啟動，項目產品后期會做微調。 “禾悅廣場”已正式更名為“佰匯廣場”。

但泰禾部分工程所牽涉債權極復雜，以致出讓過程并不平順。

1月11日，據阿里資產網站信息，廈門泰世房地產開發有限公司債權首次拍賣流拍，當前價4.6億元。

截至2022年10月14日，該標的債權本金為4.78億元，未償利息9312萬元，本息合計約為5.7億元，以廈門泰世所持在建工程抵押，泰禾集團按照實際股權比例提供連帶責任保證。

無論是引入戰投還是出售項目，泰禾集團首先需要證明資產的安全性，其次所需要的則是時間，但這些都極為不易。

2022年11月17日，因“協助調查”而消失在公眾視野8個月之久的泰禾集團董事長兼總經理黃其森終于回歸，泰禾集團公告稱，其已正常履行職責。

黃其森 “復工”了，泰禾的項目離全面復工還有多遠？

關鍵詞： 泰禾集團