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3月25日,中國社會科學院學部委員、國家金融與發展實驗室理事長李揚在“中國發展高層論壇2023年年會”上表示,中國的資產和中國的負債確實在上升,但是沒有上升到非常危險的程度,中國的負債率、債務率均在國際認定的安全線內。
李揚長期從事金融研究,其所在的國家金融與發展實驗室,一直致力于編制中國的國家資產負債表。他指出,中國無論負債率、債務率、償債率都在國際的安全線內,更重要的是政府資產的規模以及占GDP的比重都越來越高,這為解決債務問題也提供了一個思路:中國可以通過在資產和負債之間進行調換,重點在資產方面做一些工作,將能順利地解決好債務問題。
“因此我認為,中國的經濟增長不會被債務所困擾,還是會按照計劃順利實現增長目標?!崩顡P對此充滿信心。
他指出,債務問題對全球來說都是一個“真問題”。“在此之前,雖然說美國有大量的債務,但是,全球長期的超低利率甚至負利率和充裕的流動性供給,使得巨額的債務對經濟和金融造成的風險不太大。正如美國財長耶倫所說,因為利息支付僅占財政支出的很小比重,所以政府和私人部門均感受不到債務的負擔”,基于此,在將近20年里,美國政府債券市場運行基本平穩,并已成為全球流動性的來源。2021年LIBOR的改革也將全球無風險利率的決定機制與美國政府債券市場緊密聯系在一起。
“2021年之后的情況完全不同了?!崩顡P說,主要由于出現了一系列意外沖擊,例如新冠蔓延、俄烏沖突等,已經久違了的通貨膨脹突然降臨,而且,一時間也找不準形成的原因,從而也找不到最合適的應對方法,情急之下,于是就祭出了老的“武器”——加息,而且,在一年之內,利率野蠻上升了數倍。利率的變化使得各類金融資產急劇貶值,進而引發了全面的資產負債表衰退,致使美國和全球進退維谷,以至于有了硅谷銀行的倒閉以及一系列“多米諾骨牌”事件的發生。毫無疑問,債務問題尤其是美元債務是件非常大的事情,不是一個國家所能單獨解決的,因此,我們現在比過去任何時候都更需要合作,更需要宏觀政策的國際協調。
編輯:馮磊 主編:李云鵬
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