焦點日報：“三費”管控面臨挑戰 2022年TOP50房企超六成費用率回升

縱觀房企最近幾年的數據，銷售費用率是三費中最難降低的。

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中房報記者 付珊珊 上海報道

在保現金流和保利潤的雙重壓力下，房企不得不精打細算，費用支出和成本管控顯得尤為重要。

2022年對于上市房企而言是面臨困境和挑戰的一年，在市場下行疊加復雜的外部環境影響下，房企銷售和融資遇阻，雖然降本增效、向管理要效益早已成為行業共識，但在這種行情下，企業固定的三項費用支出難以在短期內改善，2022年上市房企整體三費（銷售、管理、財務）費用率有所回升。

從中國房地產報記者此前統計的數據來看，2021年，TOP50上市房企三費費用率平均數約10%，而2022年這一數值已經上升到12%以上。

不同企業之間的費用管控能力也在分化。TOP50上市房企中，三費費用率最低的中海地產，整體費用率僅有4.2%，而最高的華夏幸福，三費費用率已超55%。整體而言，頭部房企和央企國企的三費費用率相對較低，而民營房企，尤其是出險企業，整體費用率更高。

超六成企業三費費用率回升

2022年，TOP50房企中，31家房企三費費用率不降反升，僅有19家房企三費費用率相比2021年有所下降。

從不同三費費用率企業分布來看，三費費用率控制在5%以下的企業有5家，分別是中海地產、碧桂園、招商蛇口、中交地產和龍湖集團；在5%~10%的企業有17家；三費費用率在10%至20%之間的企業有24家；20%以上企業有4家。從分布來看，2022年房企三費費用率主要分布在10%至20%之間。

縱觀房企最近幾年的數據，銷售費用率是三費中最難降低的，尤其是在房企銷售遇冷的2021年和2022年，上市房企的銷售費用支出仍然呈現出增長態勢。數據顯示，2022年銷售費用率同比增長的有31家房企，下降的有19家房企。這也意味著，隨著行業發展，增量空間有限，企業競爭加劇，為了獲得銷售和回款，房企勢必會使出各種營銷手段，這也直接導致企業銷售成本增加。

2022年，TOP50房企中，銷售費用率最高的是合景泰富集團，銷售費用率達到10.38%，而位居第二的融創中國，銷售費用率為5.89%，金科股份銷售費用率位居第三，為5.68%。銷售費用率最低的三家房企分別為瑞安房地產、綠地控股和濱江集團，均不到2%。

雖然2022年房企調整組織架構的舉動較為頻繁，且以聚焦、精簡為主，目的就是提質增效，但2022年TOP50房企管理費用整體而言仍是在上漲。數據顯示，2022年管理費用率同比增長的有29家房企，下降的有21家房企，前者占了多數。其中，2022年管理費用率超過10%的有4家企業，分別是合景泰富集團、富力地產、合生創展集團以及佳兆業集團。相反，中交地產、招商蛇口、中海地產等企業管理費用率卻在2%以下。

值得注意的是，2022年，房企融資環境仍然不樂觀。雖然從下半年開始，“金融十六條”“三支箭”等政策逐步落地緩解了部分房企融資難的問題，但整體而言，多數房企依然面臨融資困境。這樣的行業形勢也在一定程度上推高了房企融資成本，導致財務費用的支出增加。

2022年，TOP50房企中，財務費用率同比增長的有33家，下降的有16家企業，另有1家房企財務費用率與去年持平。這其中，財務費用率超過10%的企業有華夏幸福、富力地產、新湖中寶和瑞安房地產，而龍湖集團、華發股份、萬科、中海地產等2022年財務費用率還不到1%。

在一些業內人士看來，目前，房企杠桿收縮依然是大趨勢，尤其是隨著供需兩端政策發力，房企融資情況有待好轉，隨著融資環境改善，房企融資成本有下降空間，財務費用也可能進一步降低。

中海“三費”管控力最強

總體而言，2022年，頭部房企在費用管控上依然有明顯優勢。

從所統計數據來看，三費費用率低于10%的房企中多是銷售規模排名靠前的企業，例如中海地產、碧桂園、招商蛇口、萬科、保利發展、華潤置地、綠城中國等。

在業內人士看來，頭部房企在規模和資源上都有優勢，具有一定的議價能力和成本管控能力；此外，頭部房企品牌力較強，市場認可度高，在銷售和融資端更容易獲取關注，從而減少費用開支。

其中，中海地產依然是費用管控能力最強的房企，其2022年三費費用率僅有4.2%，雖然相比2021年費用率有所增加，但仍然是TOP50房企中三費費用率最低的企業。

另外，部分區域深耕型房企在費用管控上表現突出，例如濱江集團，其2022年三費費用率為5.92%，這一數字比保利發展、華潤置地等大型房企還低。究其原因，濱江集團堅持區域深耕，管理半徑小，成本把控得較好，加上在深耕區域品牌影響力大，由此帶來品牌溢價，也使得其在費用支出上更少。

從企業性質來看，央企國企的三費費用率普遍低于民營房企。在三費費用率低于10%的22家企業中，具有央企、國企背景的企業有13家，占據大半。實際上，相比民營房企，央企、國企在成本管理上流程更為嚴格，尤其是在房地產市場下行的背景下，房企融資遇阻，而央企、國企在融資上更有優勢，能夠減少財務費用的支出，這在一定程度上能夠讓其整體費用率降低。

2022年，出險房企的三費費用率整體保持高位。例如華夏幸福、富力地產、合景泰富集團、合生創展集團2022年三費費用率均高于20%，而這幾家企業也存在不同程度的經營或債務問題。其中，三費費用率最高的華夏幸福和次高的富力地產，二者均是管理費用率和財務費用率較高，從而導致整體費用率偏高。

“財務費用率偏高可能與其融資成本高相關，而管理費用率較高則提示房企需要在管理層面進行提質增效，實際上，最近幾年，不少房企頻繁調整組織架構，也都是為了提高管理效能，有的房企已經做得比較好，但仍有一些房企還需要進一步改革。”一位TOP50上市房企副總裁表示。

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