陽光諾和收購朗研生命構建一體化平臺 新簽合同量提升前三季業績增51%

陽光諾和(688621.SH)上市一年后，利虔開始推動旗下資產注入。

11月7日晚間，陽光諾和披露重組預案。上市公司以發行股份及支付現金方式購買朗研生命100%股權，同時募集配套資金。本次交易中，朗研生命同時也是陽光諾和的實控人利虔控制下的公司，因此本次交易構成關聯交易。

長江商報記者注意到，陽光諾和和朗研生命為醫藥外包行業的上下游關系，其中陽光諾和主打研發環節，朗研生命則處于下游的藥品生產環節。通過本次收購，陽光諾和將構建“CRO+CDMO”一體化服務平臺，構建上市公司“研發+生產”一體化服務體系。

近年來，陽光諾和盈利能力快速提升。今年前三季度，陽光諾和的營業收入和凈利潤同比繼續增長45.19%、51.42%至4.95億元、1.29億元，均已超過上年全年水平。

朗研生命也表現出高速增長趨勢。在2021年扭虧為盈之后，2022年前9個月，朗研生命實現凈利潤5729.79萬元，是2021年全年的3.1倍。截至今年9月末，朗研生命資產總額8.8億元，凈資產5.3億元，本次交易價格目前尚未確定。

借收購從CRO延伸至CDMO業務

作為公司上市后的首單資產重組，陽光諾和此次將收購的朗研生命是同一控制下的同行業公司。

重組預案顯示，陽光諾和擬向利虔、朗頤投資等38名朗研生命全體股東以發行股份及支付現金方式購買其所持有的朗研生命100%股權，同時募集配套資金，用于支付本次交易的現金對價、標的公司項目建設、本次重組相關費用及補充流動資金。

長江商報記者注意到，朗研生命為陽光諾和實控人利虔控制下的企業。目前，利虔直接持有陽光諾和2206.95萬股，占公司總股本的27.59%，為上市公司控股股東、實控人。同時，利虔直接持有朗研生命32.84%股權，并作為朗頤投資執行事務合伙人間接控制朗研生命11.51%股權，合計控制朗研生命44.35%股權，為朗研生命的控股股東及實際控制人。

不僅如此，朗研生命為陽光諾和的產業鏈下游公司。據了解，CDMO(合同研發生產組織，主要提供藥品生產服務)業務作為CRO(合同研究組織)研發環節的直接下游環節，是產業鏈自前端藥物研發向后端藥物生產的自然延伸。

陽光諾和是一家專業的藥物臨床前及臨床綜合研發服務CRO，為國內醫藥企業和科研機構提供全方位的一站式藥物研發服務。朗研生命則主打CDMO，其成立于2010年，主要從事高端化學藥品制劑及原料藥的研發、生產、銷售，并對外提供藥品生產服務。朗研生命介紹，其致力于成為專業的藥品制劑及原料藥生產商和服務商，目前

已完成心血管疾病類、抗感染類、內分泌系統疾病類、消化系統疾病類等多個重要領域用藥的研發和生產。

陽光諾和表示，通過本次交易，上市公司主營業務將進一步向CDMO業務領域延伸，構建“CRO+CDMO”一體化服務平臺，為客戶提供“臨床前研究+臨床研究+定制化生產”綜合服務，構建上市公司“研發+生產”一體化服務體系。

值得一提的是，由于屬于產業上下游關系，本次交易前，陽光諾和和朗研生命之間就存在關聯交易。雖然未披露此前與朗研生命之間的關聯交易金額，但陽光諾和表示，本次交易完成后，朗研生命納入上市公司合并報表范圍，上市公司與朗研生命間關聯交易將作為合并報表范圍內的內部交易而予以抵消。因此，本次交易有利于減少上市公司關聯交易、增強上市公司獨立性，進一步促進上市公司規范化運作。

新簽合同量提升前三季業績增51%

作為國內較早對外提供藥物研發服務的CRO公司之一，近年來陽光諾和經營業績呈現高速增長態勢。

IPO之前，2017至2020年，陽光諾和分別實現營業收入0.36億元、1.35億元、2.34億元、3.47億元，凈利潤198.05萬元、2071.75萬元、4740.07萬元、7246.49萬元。其中2018至2020年公司凈利潤增幅分別為946.08%、128.79%、52.88%。

2021年6月，陽光諾和登陸科創板。上市首年，公司實現營業收入4.94億元，同比增長42.12%;凈利潤1.06億元，同比增長45.81%。

今年前三季度，陽光諾和的營業收入和凈利潤同比繼續增長45.19%、51.42%至4.95億元、1.29億元，均已超過2021年全年水平。

對此，陽光諾和表示，公司不斷加強市場商務拓展，業務合同額較去年同期實現穩步增長;隨著募投項目新建實驗室陸續投入使用，延伸并完善了藥物臨床前及臨床各階段的研發鏈條，持續提升一體化服務能力，加快了項目研發進度，前三季度凈利潤實現同步增長。

此前，陽光諾和曾披露，今年前6個月，公司新簽訂單5.45億元，同比增長24.15%，累計存量訂單17.89億，同比增長32.81%。充足的訂單量為未來的發展奠定良好基礎。公司先后為國內520余家客戶提供藥物研發服務，報告期內新增客戶19家。

需要注意的是，雖然經營業績依舊增長，但今年前三季度，陽光諾和經營活動產生的現金流量凈額僅為803.18萬元，同比減少82.38%，與業績增速相背離。公司稱，主要是公司整體規模擴大、人員增加，導致相應費用及員工薪酬增加;持續加大自主研發項目的投入導致研發費用大幅增加：受疫情影響，部分客戶階段性回款放慢所致。

除了延伸產業鏈之外，此次收購朗研生命或將進一步增厚陽光諾和的盈利能力。重組預案顯示，2020年至2022年前9個月，朗研生命分別實現營業收入2.55億元、5.1億元、3.94億元，凈利潤-2375.04萬元、1854.76萬元、5729.79萬元。其中，在2021年扭虧為盈之后，2022年前9個月朗研生命的凈利潤水平就達到去年全年的3.1倍。截至今年9月末，朗研生命資產總額8.8億元，凈資產5.3億元，本次交易價格尚未確定。

值得一提的是，上述報告期內，朗研生命經營活動產生的現金流量凈額為7378.8萬元、-1.38億元、8959.95萬元，呈現較大的波動。

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