深蕾股份IPO，2022年經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流亮紅燈

樂(lè)居財(cái)經(jīng) 嚴(yán)明會(huì) 7月4日，深圳深蕾科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“深蕾科技”）近日發(fā)布首次公開(kāi)發(fā)行股票并在主板上市招股說(shuō)明書(shū)（申報(bào)稿），擬在深市主板IPO上市。

據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)《預(yù)審IPO》查閱，深蕾科技成立于2016年，主營(yíng)業(yè)務(wù)是電子元器件分銷及技術(shù)支持，為客戶提供電子元器件及集成電路應(yīng)用綜合解決方案。

招股書(shū)顯示，截至遞表前，深蕾股份的實(shí)際控制人為夏軍、李蔚夫婦，二人通過(guò)拔萃科技、深蕾發(fā)展合計(jì)間接持股比例為41.62%，合計(jì)間接控制深蕾股份48.12%的股份。此外，夏軍擔(dān)任深蕾股份董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理，李蔚擔(dān)任深蕾股份董事。

(資料圖片)

欲搭深圳華強(qiáng)之際，深蕾股份已將電子元器件電商業(yè)務(wù)剝離，并且正式確立了以電子元器件授權(quán)代理為主營(yíng)業(yè)務(wù)的經(jīng)營(yíng)模式。

招股書(shū)顯示，深蕾股份的主營(yíng)業(yè)務(wù)為電子元器件分銷及技術(shù)支持，為客戶提供電子元器件及集成電路應(yīng)用綜合解決方案。2020年-2022年度，其營(yíng)業(yè)收入分別為49.79億元、66.85億元及72.34億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率為20.54%，增速較高。

然而，近兩年，深蕾股份的凈利潤(rùn)卻呈下滑趨勢(shì)。2020年-2022年，深蕾股份的扣非歸母凈利分別為1.7億元、1.68億元及1.06億元，已連續(xù)兩年下滑。尤其2022年的扣非歸母凈利下滑明顯，較上年減少了近四成。

深蕾股份也在招股書(shū)中坦言，未來(lái)若公司新產(chǎn)品線的推廣或新業(yè)務(wù)開(kāi)發(fā)不力，不能及時(shí)準(zhǔn)確把握市場(chǎng)需求情況，將導(dǎo)致公司推廣或開(kāi)發(fā)的產(chǎn)品不能得到市場(chǎng)的認(rèn)可，這將可能對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大不利影響，存在業(yè)績(jī)下滑的風(fēng)險(xiǎn)。

2022年，深蕾股份的市場(chǎng)開(kāi)拓費(fèi)用激增7.8倍至772.74萬(wàn)元，業(yè)務(wù)宣傳費(fèi)用也從24.61萬(wàn)元增加至59.87萬(wàn)元。

此外，2020年-2022年，深蕾股份的研發(fā)費(fèi)用逐年增高，分別為2,675.82萬(wàn)元、6,054.9萬(wàn)元及9,182.01萬(wàn)元。

深究其研發(fā)費(fèi)用的明細(xì)可以發(fā)現(xiàn)，在深蕾股份的研發(fā)費(fèi)用構(gòu)成中，職工薪酬和委外研發(fā)費(fèi)用占據(jù)了較高的比重。2020年-2022年，深蕾股份的委外研發(fā)費(fèi)用分別為22.83萬(wàn)元、1,505.19萬(wàn)元、2,031.26萬(wàn)元。

據(jù)樂(lè)居財(cái)經(jīng)《預(yù)審IPO》了解，2021年，深蕾股份與奧斯汀科技（OST）達(dá)成了合作，委托其研發(fā)VS680芯片。雙方合同中約定，奧斯汀應(yīng)當(dāng)完成“基于VS680的Android智能音視頻會(huì)議系統(tǒng)相關(guān)開(kāi)發(fā)，包括攝像頭模塊功能、AI人臉識(shí)別模塊功能、音頻模塊、USB視頻音頻播放模塊等”。

凈利下滑的同時(shí)，深蕾股份的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~于2022年也亮起了紅燈。招股書(shū)數(shù)據(jù)顯示，2020年-2022年，深蕾股份的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為7.74億元、2.07億元及-7.66億元。

2022年，深蕾股份的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~下降較多，主要是因?yàn)楫?dāng)年采購(gòu)存貨支付的現(xiàn)金增加所致。

報(bào)告期內(nèi)，深蕾股份的存貨規(guī)模保持相對(duì)較高水平，存貨賬面價(jià)值分別為8.93億元、10.59億元和19億元，占流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為40.54%、35.49%和61.43%。

深蕾股份坦言，如果未來(lái)出現(xiàn)由于公司未及時(shí)把握下游行業(yè)變化或其他難以預(yù)計(jì)的原因?qū)е麓尕洘o(wú)法順利實(shí)現(xiàn)銷售，且其價(jià)格出現(xiàn)迅速下跌的情況，則該部分存貨需要計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備，將對(duì)公司經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生重大不利影響。

關(guān)鍵詞：