市場預計加央行將連續(xù)第八次加息 但真的有必要嗎？

智通財經(jīng)APP獲悉，市場普遍預計加拿大央行本周三將加息25個基點，如果發(fā)生這種情況，將是該央行連續(xù)第八次選擇上調基準利率，這將使消費者和企業(yè)的借貸成本更高。

但是，近一年來，關注加央行加息行動的專業(yè)人士第一次沒有就是否有可能再次加息達成堅定共識，他們甚至沒有就是否應該再次加息達成一致。

加拿大央行陷入了一場遏制通脹的“戰(zhàn)斗”，它認為加息是贏得這場“戰(zhàn)爭”的最佳武器。但是，這場“戰(zhàn)爭”造成了許多附帶損害，包括房地產市場。自2月份以來，加拿大平均房價下跌了20%。其他形式的消費債務(如信用卡)，也上升到創(chuàng)紀錄的水平，因為加拿大人很難適應幾乎所有東西的價格上漲。即便如此，至今為止也只是成功地將通脹從去年夏季逾8%的40年高點降至上月的6.3%。

(資料圖片)

這仍然是加央行希望看到的區(qū)間上限的兩倍，這就是為什么大多數(shù)經(jīng)濟學家認為加拿大央行即將再次加息。但瑞士聯(lián)合銀行經(jīng)濟學家Pablo Villanueva等人認為，加拿大央行能做的最好的事情可能就是什么都不做。他稱：“去年12月以來的數(shù)據(jù)顯示，加拿大經(jīng)濟正在走弱。”

他指出，自12月以來的數(shù)據(jù)顯示經(jīng)濟正在減弱。加拿大的GDP在2022年第四季度可能只增長了1%左右，這遠遠低于去年剩余時間3%的平均水平。工資增長和就業(yè)數(shù)據(jù)描繪了一幅相似的圖景。

加拿大央行本月早些時候發(fā)布的兩份報告也反映了類似的情況，大多數(shù)消費者和企業(yè)告訴央行，他們現(xiàn)在預計經(jīng)濟將在今年陷入衰退。

Villanueva表示，加國最近的GDP數(shù)據(jù)和激增的裁員加在一起，讓央行有足夠的理由暫停加息。“我們認為，經(jīng)濟和通脹前景趨弱應該會讓加拿大央行有信心，至少在短期內可以推遲進一步加息。”

加拿大央行不做出改變的一個主要原因是，通常需要6個月到一年半的時間才能感受到加息的全面影響。

加央行副行長Sharon Kozicki上月在蒙特利爾對商界聽眾表示：“我們認識到，迅速提高的利率正在影響經(jīng)濟。換句話說，我們正在從提高多少利率轉向是否提高利率。”

加拿大帝國商業(yè)銀行經(jīng)濟學家Karyne Charbonneau認為，央行可能會在周三再次加息，但她和其他人一樣，認為在那之后可能不會再次加息。“如果各國央行足夠明智，認識到他們已經(jīng)采取措施的滯后影響，他們就不會再有那么多加息的機會了。”

維持現(xiàn)狀的理由

盡管整體通脹數(shù)字繼續(xù)以令人咂舌的速度上升，但在表面之下，不難發(fā)現(xiàn)商品和服務實際上比過去便宜了。

加拿大統(tǒng)計局追蹤的300多個分類中，去年有近24個分類出現(xiàn)負增長，包括書籍、電腦和數(shù)碼設備、兒童服裝和鞋子。

稍微便宜一點的藥品和停車費，可能對那些最近試圖加滿油箱或購物車的人來說并不是什么安慰。但隨著商品和服務需求的下降，越來越多的項目將進入負值區(qū)間，整體通脹率隨之下降。

因此，加央行不難找到暫停加息的借口。

位于魁北克省Ste-Foy的拉瓦爾大學經(jīng)濟學教授Stephen Gordon已經(jīng)在網(wǎng)上跟蹤了一年多的短期通脹趨勢。他指出，過去三個月的年化通貨膨脹率現(xiàn)在已降至4%以下。一年前，這一數(shù)字是現(xiàn)在的三倍多。

投資者對央行將再次加息的信心似乎也低于全年水平。周一進行的掉期投資交易表明，市場認為周三加息的幾率約為四分之三，但這意味著不加息的幾率為四分之一。

這是自加拿大央行去年2月開始加息以來，這一數(shù)字首次出現(xiàn)不確定的情況。這一跡象表明，投資者正在用真金白銀押注，貨幣政策的風向可能很快就會轉向另一個方向。

Gordon表示，不管這個星期發(fā)生什么，對通貨膨脹的真正考驗將是2月份的數(shù)據(jù)，因為這是俄烏沖突一周年后的數(shù)據(jù)。“我認為有理由暫停加息，但我們仍在觀望數(shù)據(jù)。”

關鍵詞： 貨幣政策 經(jīng)濟學家