每日視點！央行釋放天量貨幣 錢都被誰“瓜分”了？為何你沒賺到錢？

困惑了，央行超發(fā)那么多貨幣，也都被“瓜分”完了，錢都讓誰分走了？

3月金融數(shù)據(jù)出來了，從總體到結(jié)構(gòu)，數(shù)據(jù)全部都好到爆，沒有短板。

1、不是說，現(xiàn)在樓市回暖是假象，要么是居民提前還款，要么是高息貸款置換低息貸款？

(資料圖片僅供參考)

為什么有這樣的懷疑？

因為2月份以來，房地產(chǎn)銷售就開始回暖，但是中長期貸款只增加了863億元。

這樣的信貸數(shù)據(jù)，明顯跟房地產(chǎn)銷售數(shù)據(jù)不匹配，要么房地產(chǎn)銷售是假象，左手倒右手，要么居民提前還款。

大家就指望3月份的金融數(shù)據(jù)，來確定樓市是否真的回暖了。

現(xiàn)在，請看數(shù)據(jù)：

3月份，居民中長期貸款同比多增2613億元至6348億元，是2022年1月以來單月新增最多的月份。

看見沒，居民中長期貸款數(shù)據(jù)也上來了，跟房地產(chǎn)銷售一致了。

所以，現(xiàn)在還懷疑樓市回暖是假象？

2、不是說，企業(yè)沒擴大產(chǎn)能計劃，沒有融資需求，所以不增加長期貸款；增加短期貸款，也就是給銀行個面子，讓銀行完成ZZ任務？

3月份，企業(yè)中長期貸款同比多增7252億元，短期貸款同比多2726億元，罕見出現(xiàn)了短期貸款和中長期貸款同時上漲的情況。

上一次出現(xiàn)這種情況還是在2008年11月-2009年11月，當時中國推出舉世聞名的“4萬億”投資計劃，經(jīng)濟和通脹都虎視眈眈。

所以，現(xiàn)在還懷疑銀行嗎？

3、社融、M2增速、居民短期消費貸等等數(shù)據(jù)，一直都表現(xiàn)不錯。

這些數(shù)據(jù)都說明，社會經(jīng)濟活動加強，居民消費信心提振，金融支持加強等等。

現(xiàn)在，金融數(shù)據(jù)根本沒有短板。

也就是說，央行降息、降準、逆回購等等，釋放給銀行系統(tǒng)的天量資金，銀行又也想方設(shè)法全都下放出去了。

一句話，央行釋放出來的天量資金，都被“瓜分”完了。

問題是，錢都被誰“瓜分”走了？

1、從企業(yè)性質(zhì)看，國企、民企和外企，誰拿走了銀行的錢？

從銀行的角度，國企是國企，民企和外企是其他，貸款標準根本沒法比。

以前，銀行向民企貸出去的每一筆錢，支行行長都得負責。

現(xiàn)在，雖然門檻降低了，利率降低了，對中小企業(yè)甚至有專門的產(chǎn)品線，原則上盡職免責，但是規(guī)模還是相對較小。

但是國企，性質(zhì)就不一樣了，只要是國企，銀行就敢放貸，而且還不用擔心造成不良貸款，更不用擔心因為造成不良貸款而承擔責任。

所以，以當下的規(guī)則，銀行只敢對國企放心大膽的放貸。

再從另一個角度看，誰在積極投資。

2022年全年，固定資產(chǎn)投資572138億元，比上年增長5.1%。其中：

國有控股固定資產(chǎn)投資10.1%。

民間固定資產(chǎn)投資同比增長0.9%；

港澳臺商企業(yè)固定資產(chǎn)投資增長0.2%，外商企業(yè)固定資產(chǎn)投資下降4.7%。

從投資意愿上看，只有國企在相應號召，積極投資，投資規(guī)模遠高于經(jīng)濟增速。

民間投資增速不到1%，近乎停滯。外企投資顯著下降。

從資金需求上看，信貸資金基本上也都進入了國企。

因此，雖然說銀行對房貸企業(yè)性質(zhì)沒有詳細統(tǒng)計，但是無論從銀行規(guī)則，還是從實際需求看，央行釋放出來的資金，大部分都進入了國企。

也就是說，央行釋放出來的天量貨幣，相當大部分都被國企瓜分走了。

2、符合政策趨勢的企業(yè)，分走了相當大部分央行釋放的天量資金。

銀保監(jiān)會數(shù)據(jù)顯示，截至2022年12月末，政策性、開發(fā)性金融工具投放約7400億元，支持項目2700多個，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)貸款余額同比增長26.5%，戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)貸款余額同比增長46.6%。

銀行每年都有信貸額度，貸給誰都是貸，誰分走都是分。從銀行角度看，最保險的是，分給符合政策導向的企業(yè)。

3月29日，在比亞迪業(yè)績發(fā)布會上，比亞迪董事長王傳福表示，目標是今年底前成為中國第一大汽車制造商。

對比一下，其他行業(yè)和企業(yè)的口號都是，“活下來”。

央行釋放的天量資金，基本上都發(fā)放給了戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)。

3、居民存款飆升，哪些人把錢賺了？

一季度，居民儲蓄同比多增2.08萬億至9.9萬億。

這是個什么概念呢？看以往數(shù)據(jù)：

2018年，住戶存款增加7.2萬億元

2019年，住戶存款增加9.7萬億

2020年，住戶存款增加11.3萬億元

2021年，住戶存款增加9.9萬億元，

2022年，住戶存款增加17.84萬億元。

2023年一個季度，居民的儲蓄規(guī)模，就超過了2018年、2019年、2021年一整年的數(shù)據(jù)。

這說明什么？

一方面，有些人是真的賺到了錢，具體是哪些人呢？

沒有詳細數(shù)據(jù)，但是我們通過幾個新聞大致了解一下：

中國總工會數(shù)據(jù)顯示，貨車司機、網(wǎng)約車司機、快遞員、外賣配送員等新就業(yè)形態(tài)勞動者8400萬人，屬于軟失業(yè)，他們沒分到央行釋放的天量流動性。

中新經(jīng)緯報道，芯片圈刮起反腐風，6人同月被查，兩年前已有人“雙開”，芯片大基建一期規(guī)模1387億元，二期規(guī)模2041.5億元。

據(jù)財聯(lián)社統(tǒng)計，2023年前一個多月，就有20位城投公司中高層被查，涉及江蘇、湖南、四川、廣東等多個省份。

中新網(wǎng)報道，據(jù)不完全統(tǒng)計，包括湖北、北京、重慶等十余地近期陸續(xù)推出了汽車購車補貼政策，涉及的汽車品牌多達40余個。誰來補貼？車企降價一部分，地方財政補貼一部分。

據(jù)統(tǒng)計，2023年10家核酸檢測上市公司凈利潤總額達到237億，利潤增速最高267%。

另一方面，居民消費或投資意愿并沒有顯著提升，部分企業(yè)融資通過工資、獎金、回扣、利潤等方式流向居民部門，然后又立即回流到銀行系統(tǒng)。

什么意思？

這些人分到了央行的天量資金，但是并沒有花出去，沒有進一步分給零售業(yè)、服務業(yè)等人群，而是存到了銀行。

4、企業(yè)拿的錢，并沒有搞實體投資，而是去搞金融投資。

今年3月，主要是企業(yè)活期存款的M1同比增長5.1%，而企業(yè)總存款同比增長9.5%。

數(shù)據(jù)反應，企業(yè)定期存款增長明顯快于活期存款。

這意味著什么呢？

企業(yè)融資并未有效轉(zhuǎn)化為實體經(jīng)濟投資，而是以定期存款等方式趴在賬上。

另外一個證據(jù)是，社融飆升跟債市利率出現(xiàn)了矛盾。

4月11日，金融數(shù)據(jù)公布之后，債券利率也并沒有上升，反而長端利率連續(xù)走低。

2023年10年國債和10年國開利率分別下行2.5bps和2.1bps至2.82%和3.0%。

什么意思呢？

正常情況下，企業(yè)融資大幅上升，并且持續(xù)超預期，市場上資金緊張，市場利率應該上升才對。

但是這一次，市場卻并未做出反應，債券利率非但沒有上升，反而繼續(xù)下降。

為什么會出現(xiàn)這種情況？因為銀行系統(tǒng)資金淤積。

銀行發(fā)放給企業(yè)的錢，企業(yè)又回流至了銀行系統(tǒng)，途徑是，他們拿這些貸款資金，去投資銀行理財、貨幣基金等等。

央行釋放出來的天量資金，近水樓臺先得月的企業(yè)把錢分走也可以理解。

但是企業(yè)把央行的錢瓜分走之后，不去搞投資，沒有把瓜分到的錢進一步往下派發(fā)給下游企業(yè)，而是搞金融投資坐享其成，給下游企業(yè)斷流，這就過分了。

總結(jié)一下：為什么央行釋放了天量的貨幣，你卻沒賺到錢？

1、你沒在國企，所以你沒直接分到錢。

2、你不在戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，所以你沒直接分到錢。

3、的確有人近水樓臺先得月，分到了大錢，但是他們沒有花出去，沒有將他們分到的錢進一步分給，零售業(yè)、服務業(yè)等等下游人群，而是存到了銀行。

所以，你沒有間接分到錢。

4、的確有企業(yè)近水樓臺先得月，分到了大錢，但是他們并沒有投資，沒有把從央行瓜分的天量資金進一步派發(fā)給下游企業(yè)。

所以，你所在的企業(yè)沒有間接分到錢。

最后，必須明確一點，一方面央行釋放天量貨幣資金，一方面絕大多數(shù)人又沒有賺到錢，結(jié)果就是，貧富差距進一步拉大。

現(xiàn)在不同以往，差不多逼近極限，一定要重視這種情況。

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