全球微速訊：重磅出手！猛加杠桿，專門做多1.6萬億巨頭！釋放什么信號？

中國基金報 吳娟娟

來自海外ETF跟蹤網(wǎng)站ETF.com的信息顯示，海外ETF供應(yīng)商Granite Shares日前推出新產(chǎn)品BABX，以1.75倍杠桿專門做多阿里巴巴。

(資料圖)

去年在市場低迷時，有機構(gòu)推出專門做空網(wǎng)紅KWEB的ETF。KWEB是跟蹤中國互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)的ETF。

如今，海外ETF供應(yīng)商“聞風(fēng)而動”推出做多阿里巴巴ETF。

這是否意味著風(fēng)向已徹底變了嗎？

我們一起來看看。

1.75倍杠桿做多阿里巴巴

Granite Shares是美國一家前衛(wèi)的ETF供應(yīng)商。2022年12月13日，Granite Shares上線了BABX，以1.75倍杠桿做多阿里巴巴的ETF。這是跟蹤單只股票的ETF。2022年7月，美國證監(jiān)會SEC批準了單只股票ETF這一創(chuàng)新型品種。理由是，市場波動性上升，SEC希望提供更多的衍生工具以便投資者管理風(fēng)險。

有人可能會問，為什么要投資單只股票ETF，而不直接買賣股票呢？答案是，單只股票ETF往往含杠桿或者是反向產(chǎn)品，它給了普通投資者機會來做多或者做空個股，而無需使用融資或者借券等相對復(fù)雜的操作。

目前BABX的規(guī)模還只有幾十萬美元。一則這只產(chǎn)品上線剛10天，二則單只股票ETF作為創(chuàng)新型產(chǎn)品目前在美國是小眾產(chǎn)品。

隨著中國審計合作推進，支持性信號頻出，投資者對阿里巴巴等ADR的興致再度升高。

在海外社區(qū)Reddit網(wǎng)友在一則新聞報道下方“中國釋放強有力信號表示支持平臺經(jīng)濟”，有網(wǎng)友提出問題。“請報出阿里巴巴2023年底的目標價吧。” 另一網(wǎng)友跟帖表示，2023年底目標220美元，由不同尋常的增長、需求反彈和較高的利潤率帶來。還有網(wǎng)友打出了“1000美元”的目標價。

阿里巴巴ADR最新價格85.65美元。最新市值2268億美元，約合1.6萬億人民幣。

做多興致增加，眾多利好因素下，空頭逐步退場。

期權(quán)跟蹤網(wǎng)站Market Chameleon的數(shù)據(jù)阿里巴巴ADR掛鉤的看跌期權(quán)未平倉合約數(shù)73.24萬張，截至12月22日，過去五年未平倉合約數(shù)下降了23.6% ，接近過去一年來最低水平。

海外最大中國ETF不足兩月凈流入超50億元

凈值反彈加上資金凈流入，近期海外ETF規(guī)模顯著增加。截至12月22日， 美國上市規(guī)模最大的三大ETF 分別為 MCHI、KWEB、FXI規(guī)模分別為75.5億美元、65.3億美元、51.4億美元。

過去一個月以來，MCHI實現(xiàn)資金凈流入超過4.55億美元。如果時間稍微拉長，11月1日截至目前，MCHI 凈流入8.26億美元（約折合為57.69億元）。

11月1日截至目前，F(xiàn)XI凈流入2.25億美元；同期，KWEB凈流入2.02億美元，三大ETF期間合計流入87.52億元人民幣。

北向資金12月已凈流入超過300億元

11月以來，北向資金殺回馬槍，大幅凈流入。12月北向資金已凈流入321.12億元。今年以來，北向資金則已經(jīng)凈流入871.18億元。

最近七天，北向資金凈流入最多的10只股票為五糧液、貴州茅臺、中國平安、招商銀行、中國中免、以嶺藥業(yè)、中國聯(lián)通、瀘州老窖、水井坊、東方財富。這些股票中，吃藥喝酒占據(jù)不少席位。此外，中國平安、招商銀行也是海外中國基金常見的重倉股。

摩根士丹利日前在報告中指出，經(jīng)過11月的股價大幅上漲和資金顯著流入，目前全球基金對中國仍處于低配狀態(tài)。以20只指數(shù)權(quán)重股為例，截至11月底，海外新興市場或中國主動管理基金對他們中的多數(shù)仍是低配的。其中，低配幅度最大的是騰訊控股，樣本范圍內(nèi)的基金平均低配2.4個百分點。其次是阿里巴巴基金平均低配2個百分點。20只權(quán)重股中，11只是處于被低配的狀態(tài)，另外9只被高配。高配幅度最大的為貴州茅臺，被高配了2個百分點。其次是百勝中國，被高配了1.8個百分點，網(wǎng)易被高配了1個百分點。

這里談的低配或高配是指基金對特定股票的投資占比相較于指數(shù)是高還是低。

此外，摩根士丹利認為北向資金凈流入仍有空間的如果最理想的情形兌現(xiàn)。2023年預(yù)計北向資金預(yù)計會維持凈流入態(tài)勢。2022年截至目前北向資金凈流入110億美元左右，這是2017年以來最低水平，僅為2021年的六分之一。

瑞銀: 互聯(lián)網(wǎng)行情先行啟動

經(jīng)過數(shù)輪疫情波峰之后，中國經(jīng)濟終究走上復(fù)蘇道路。高盛、大摩、富達、瑞信等國際機構(gòu)對此發(fā)出一致預(yù)期。機構(gòu)之間細微的區(qū)別在于，復(fù)蘇的節(jié)奏，行情啟動的順序。

12月20日，瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)發(fā)表機構(gòu)觀點表示，中國重新開放推動互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)。互聯(lián)網(wǎng)平臺是中國逐步重新開放的主要受益者。相對于歷史水平，板塊目前估值具有吸引力，存在進一步的上行空間。隨著防疫限制解除，內(nèi)地消費者信心將在未來幾個月逐步恢復(fù)。看好有望贏得市場份額的二線互聯(lián)網(wǎng)公司，以及有望從廣告支出擴張中受益的公司。

總體而言，在過去幾年的艱難環(huán)境中優(yōu)化了運營效率后，中國互聯(lián)網(wǎng)平臺能夠?qū)崿F(xiàn)更高的利潤率。可選消費支出的恢復(fù)和廣告預(yù)算的擴張應(yīng)支持明年平臺企業(yè)營收增長。雖然瑞銀的亞洲投資組合對中國股市保持中性觀點，但互聯(lián)網(wǎng)、制藥和醫(yī)療設(shè)備、消費、交通運輸、資本品和材料等行業(yè)料將直接受益于中國調(diào)整防疫政策。

上調(diào)人民幣明年預(yù)測

與此同時，瑞銀基于中國整體經(jīng)濟判斷，上調(diào)了人民幣預(yù)測。

瑞銀財富管理投資總監(jiān)辦公室(CIO)在同一份研究日志中指出，中國過去一個月出臺的房地產(chǎn)利好政策，寬松防疫限制的進展也比我們和市場預(yù)期要快。與此同時，美國和其他地區(qū)的通脹壓力正在放緩，美聯(lián)儲極鷹派的立場及美元最強的勢頭可能已成過去。因此，我們上調(diào)人民幣兌美元明年3、6、9及12個月預(yù)測值分別至6.9、6.8、6.7和6.7（原來為7.3、7.1、7.0和6.9）。

受到中國重新開放消息的提振，人民幣從11月初低點7.33，迅速回升至近日的7.0左右。由于明年一季度活動數(shù)據(jù)未必能迅速好轉(zhuǎn)，瑞銀估計人民幣短期內(nèi)在當前的水平盤整。此外，美國短期收益率在未來3個月仍有望上升，中美收益率差應(yīng)該會保持，美元料不會快速下跌。

明年二季度起，瑞銀預(yù)計人民幣將穩(wěn)步升值，主因美聯(lián)儲屆持或已結(jié)束加息周期，而中美經(jīng)濟增長可能分化，即美國增長放緩及中國經(jīng)濟反彈。這種宏觀經(jīng)濟差可會鼓勵投資資金流入中國資產(chǎn)。

編輯：小茉

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