美國通脹下降，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)停止加息？這事取決于盟友們有多能扛

美國經(jīng)濟(jì)如何一直都是由美聯(lián)儲(chǔ)說了算，因?yàn)槊绹詮娜スI(yè)化之后全靠金融和服務(wù)業(yè)撐著。美聯(lián)儲(chǔ)作為金融調(diào)節(jié)器自然要根據(jù)美國各項(xiàng)數(shù)據(jù)進(jìn)行整體調(diào)節(jié)。最近美國的情況非常好，通脹已經(jīng)開始下降了。

美國2022年12月份的CPI已經(jīng)從上個(gè)月的7.5%降到這個(gè)月的6.5%，有樂觀人士認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)可以停止加息等待CPI自動(dòng)回落了。其實(shí)，事情并沒那么簡單，通脹是個(gè)很籠統(tǒng)的概念，想要看問題還得細(xì)致分析。美國能不能停止加息完全取決于盟友有多能扛。

我們先看最近的加息為啥有效果了。看百分比沒有這么直觀，如果看CPI指數(shù)就比較直接了。俄烏沖突去年二月份爆發(fā)，美聯(lián)儲(chǔ)三月份開始加息。加息之后美國通脹并沒有停，還是一路往上飆，但是到了六月份CPI指數(shù)就已經(jīng)開始橫盤了。這種情況一直持續(xù)到現(xiàn)在。這才有了12月CPI較去年下降這么一件事。美聯(lián)儲(chǔ)加息確實(shí)可以降低通脹，但我們把這里的數(shù)據(jù)全都分析就會(huì)發(fā)現(xiàn)橫盤的重要原因是油價(jià)下降了。

(相關(guān)資料圖)

六月份的時(shí)候俄烏沖突開始出現(xiàn)熱度下降的情況。因?yàn)闉蹩颂m的地理氣候條件決定了這里作戰(zhàn)與常規(guī)思維相反。每年的冬季是其他國家最不喜歡打仗的季節(jié)，但俄軍非常喜歡冬季。因?yàn)闉蹩颂m的泥沼會(huì)在冬季凍硬，這個(gè)時(shí)候是機(jī)械化部隊(duì)行進(jìn)的絕佳季節(jié)。反應(yīng)到戰(zhàn)場的情況是俄軍每到冬季都會(huì)發(fā)起新的進(jìn)攻。

但春季一到來，所有的雪都會(huì)融化，這就是烏克蘭的翻漿季。翻漿季來到之后，俄軍行進(jìn)非常困難，只能靠步兵在泥地里一步步往前走。尤其是當(dāng)時(shí)的俄軍已經(jīng)解放了北頓涅茨克，盧甘斯克全境已經(jīng)解放。這個(gè)時(shí)候俄軍開始了集體修整，戰(zhàn)事也告一段落。油價(jià)也是在這個(gè)時(shí)候開始平穩(wěn)的。

另外一方面，美聯(lián)儲(chǔ)在六月進(jìn)行了兩次較為激進(jìn)的加息，收攏國內(nèi)資金還在其次，最重要的是收割了歐洲大量的財(cái)富。從6月份開始，俄烏沖突從軍事戰(zhàn)變成了經(jīng)濟(jì)戰(zhàn)，更是美國的收割作戰(zhàn)。歐洲大量資本因?yàn)閷?duì)俄羅斯制裁造成的能源價(jià)格上漲和美聯(lián)儲(chǔ)加息，開始逃離歐洲前往美國。

這沒有讓美國國內(nèi)石油價(jià)格走高，反倒是在達(dá)到123美元高點(diǎn)后一路下跌。最終，美國國內(nèi)石油價(jià)格一直穩(wěn)定在70-90美元之間。原因很簡單，美國自己就是全球最大產(chǎn)油國。另外美國還一直釋放石油儲(chǔ)備，一方面從歐洲賺錢，另外一方面降低了世界油價(jià)。

如果我們看美國的核心通脹率就沒有那么樂觀了。美國的核心通脹指數(shù)從來沒有降低仍然在不停上漲。美元超發(fā)是一方面，生產(chǎn)能力上不來也是另外一方面。受到疫情影響，美國物流、制造勞動(dòng)參與率都非常低。這件事我們也很清楚，因?yàn)橐粋€(gè)發(fā)燒的人根本沒有力氣參與體力勞動(dòng)。在服務(wù)業(yè)上，這方面的影響更嚴(yán)重。

由于美國已經(jīng)躺平三年了，前期新冠產(chǎn)生的嚴(yán)重后遺癥也在影響美國勞動(dòng)參與率。因?yàn)槊绹鴦趧?dòng)參與率不高，結(jié)果失業(yè)率創(chuàng)歷史新低，導(dǎo)致服務(wù)費(fèi)用一路走高。美國之所以能保持通脹指數(shù)橫盤主要就是油價(jià)下降與其他物價(jià)相抵消了。美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)加息的預(yù)期并沒有那么樂觀，畢竟他們手里掌握的數(shù)據(jù)更精細(xì)。

所以，美聯(lián)儲(chǔ)今年加息是與油價(jià)有直接關(guān)系的。按照現(xiàn)在的預(yù)期，如果油價(jià)繼續(xù)維持到70-90美元，美聯(lián)儲(chǔ)肯定還是要加息。因?yàn)槠渌飪r(jià)上漲不會(huì)因?yàn)橛蛢r(jià)不降他就不動(dòng)了。現(xiàn)在歐佩克和美國頁巖油商對(duì)油價(jià)下跌還是很抵觸的，畢竟他們都要靠這個(gè)吃飯。最近美國開始逆回購戰(zhàn)略儲(chǔ)備油也是這個(gè)原因。

但凡事不能絕對(duì)，因?yàn)檫€要看盟友們能不能挺得住。現(xiàn)在日本和英國的問題非常嚴(yán)重，日本債務(wù)和英國養(yǎng)老金說不定什么時(shí)候就炸了。如果這兩個(gè)國家炸了，直接就會(huì)連鎖到整個(gè)歐洲。到時(shí)候世界會(huì)進(jìn)入嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)衰退，油價(jià)也會(huì)因此暴跌。美國通脹會(huì)降到2%以下，再加息盟友就被逼死了。所以，美國加息不加息還是要看盟友們有多能扛。

作者/孤寂寒光，更多軍事國際相關(guān)事實(shí)，以及觀點(diǎn)評(píng)論請(qǐng)關(guān)注，也可以在評(píng)論區(qū)留言共同討論

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