LPR連續6個月“按兵不動”，怎么看？

新一期貸款市場報價利率（LPR）日前公布，1年期LPR為3.65％、5年期以上LPR為4.3％，均與上月持平。這是LPR自2022年8月份下降之后，連續6個月維持不變。

本月LPR為啥繼續保持不動？LPR“按兵不動”，對房貸利率有何影響？1月金融數據整體表現超預期，怎么看？一起來看本期快問快答↓↓↓

問：本月LPR為啥繼續保持不動？

【資料圖】

答：2月份LPR報價維持不變，主要與MLF（中期借貸便利）等政策利率維持不變、市場利率快速上行使得銀行負債成本抬升、資負兩端疊加作用下凈息差進一步承壓等因素有關。

看MLF→

2月15日央行開展中期借貸便利（MLF）操作，中標利率為2.75％，維持不變。LPR在MLF基礎上加點而來，MLF維持不變，LPR下降的可能性較小。

看市場利率→

近期一系列穩增長、促發展的措施已經出臺，各地因地制宜加快優化調整住房信貸政策，其效果正在顯現，部分地區首套住房貸款利率已經低于4％。因此，當前可能并不是調降政策利率、引導市場利率下降的最佳時機。

受貸款高增、經濟回暖預期升溫等因素影響，近期市場利率上行較快。其中，進入2月以來，短端利率DR007多數時間運行在央行7天期逆回購利率上方，商業銀行（AAA級）1年期同業存單到期收益率均值也較上月同期上行0.1個百分點。這意味著銀行邊際資金成本上升，報價行壓縮LPR報價加點的動力削弱。

專家認為，本月LPR維持不變，還可能考慮到貸款利率已經處于歷史低位以及內外均衡等問題。2022年以來，我國LPR已經下降3次，貸款利率處于相對較低的水平。在美聯儲仍然進行加息的情況下，LPR維持不變，有助于人民幣匯率保持基本穩定。

問：LPR“按兵不動”，對房貸利率有何影響？

答：專家分析，盡管2月LPR報價保持穩定，且1月信貸投放規模大幅上升并創出歷史新高，但在去年12月降準以及去年9月存款利率普遍下調推動下，今年上半年實體經濟融資成本仍有望保持在低位，出現類似近期短端市場利率大幅反彈的可能性不大。

其中，2月新發放企業貸款加權平均利率將繼續停留在歷史最低點附近，新發放個人消費貸款和居民房貸利率還有望延續小幅下行勢頭。

問：1月金融數據整體表現超預期，怎么看？

答：1月金融數據整體表現超預期，經濟復蘇趨勢明顯，近期公布樓市數據展現回暖跡象，市場對短期央行降準、降息預期有所降溫。但貸款需求“企業強，居民弱”的情況仍然存在。

專家建議，下一步，應采取綜合措施，繼續推動融資成本下降，努力提振居民消費、投資的意愿和能力。降準仍有必要，通過降準或定向降準，釋放銀行體系長期限、低成本穩定的流動性，有助于穩定銀行負債成本，增強銀行放貸能力，引導銀行金融機構加大對實體經濟薄弱環節、重點新興領域支持力度，優化信貸結構。

關鍵詞： 銀行體系流動性